종목: Dycom Industries, Inc. (NYSE: DY)
분기: 2027 회계연도(FY) 1분기 (FY27 Q1, 2026년 4월 종료 분기)
콜 일시: 2026년 5월 29일 (실적 발표일)
발표자: Dan Peyovich(댄 페요비치, 사장 겸 CEO), Drew(H. Andrew) DeFerrari(드루 디페라리, CFO), Callie Tomasso(캘리 토마소, IR·기업커뮤니케이션 부사장)
참여 애널리스트: Cantor Fitzgerald, Wells Fargo, Guggenheim, Raymond James, JPMorgan, UBS, Vertical Research, B. Riley
원문 출처: The Motley Fool — Dycom (DY) Q1 2027 Earnings Call Transcript / 수치 교차검증: Dycom 8-K(보도자료) Exhibit 99.1 (FY2027 1분기 실적)

Table of Contents

핵심 요약 (먼저 읽으세요)

한 줄 요약: 광케이블(FTTH)·데이터센터 빌드 수요 폭증으로 매출 +56%(유기적 +25%)·사상 최대 분기 실적, 가이던스 상단 초과. 백로그 사상 최대 $11.9B(book-to-bill 2.2x). 데이터센터 인프라(Building Systems) 확장을 위해 National Technology Integrators(NTI) 인수 발표, FY2027 가이던스를 $7.38~7.65B로 상향.
숫자 핵심 (YoY):
매출(Contract revenues) $1,964.8M (+56.1% YoY, 유기적 +24.7%) — 가이던스 상단 초과
GAAP 희석 EPS $3.00 (전년 $2.09, +43.5%) / 순이익 $91.3M (+49.5%)
조정 희석 EPS $4.42 (전년 $2.39, +84.9%) / 조정 순이익 $134.3M (+92.0%) — 무형자산 상각 제외(Q4 FY26부터 적용)
조정 EBITDA $262.5M (+74.6%), 마진 13.4% (전년 11.9%, +141bps)
총 백로그 $11.9B (+46.5% YoY, +25% QoQ) — book-to-bill 2.2x
현금 $538.8M, 총유동성 >$1.28B, 순레버리지 ~2.3x, 통합 DSO 96일(-15일 YoY)
자사주 10만 주 매입($36M, ~$360/주), 분기 중 730명 증원(총 ~2만 명)
사업부별 실적 (YoY):
통신(Communications): $1,569M, 유기적 +24.7% — 조정 EBITDA $192.4M(마진 12.3%, +31bps). FTTH 램프 가속(+33% QoQ), 장거리·미들마일, 유지보수. 우호적 계절성도 일조.
빌딩 시스템(Building Systems, Power Solutions): $395.4M(전체의 ~20%) — 조정 EBITDA $70M(마진 17.7%). 인수 첫 분기부터 기대 초과.
구조적 성장 동력:
1. FTTH(가정용 광) 다년 성장. 빌드 사이클 초기 — 향후 수년 패싱(passings) 증가, 이후 패싱당 비용 증가. 미국 미연결 가구 ~6,000만(고객 언급). 다수 고객·시장이 동시 가속, 점유율 확대.
2. 데이터센터 인프라(Building Systems). Power Solutions(전기) + NTI 인수(구내 구조화 배선·AV·보안)로 “랙→데이터센터→가정·기업”을 잇는 종합 디지털 인프라 플랫폼. 빌딩 시스템 마진 high-teens.
3. 장거리·미들마일 광. $20B+ 기회(확대 중). 고객-하이퍼스케일러 간 경로당 7,500~10,000 가닥 논의. 2027년 본격화, 2028년 “빠르고 맹렬히”.
4. 숙련 인력 선제 확보. 고객이 10년 말까지 다년 계약으로 Dycom 인력을 묶으려는 흐름 → 백로그 외곽 연도 확충, 가시성·투자 여력.
5. 규율 있는 M&A. NTI(인수가 $275M, 현금 $234M + 주식 $41M, Q2 마감 예정, 즉시 가산). 순레버리지 규율 유지(프로포르마 <2.5x).
6. BEAD 잠재 상방. 주·서브그랜티 파이프라인 진행. Q2부터 소액 매출, calendar 2027 본격화. 가이던스 미포함(잠재 업사이드).
가이던스:
FY2027 연간(상향): 매출 $7.38B~$7.65B (중간값 +38% 총/+14% 유기적, 작년 추가 1주 제외 기준) — 통신 $6.03~6.2B(유기적 +12.6~15.8%), 빌딩 시스템 $1.35~1.45B. 조정 EBITDA 마진 확대(통신 소폭↑, 빌딩 시스템 high-teens). NTI 미포함.
Q2 FY2027: 매출 $1.94B~$2.01B, 조정 EBITDA $284M~$303M, 조정 희석 EPS(상각 제외) $4.40~$4.82.
리스크·체크포인트:
계절성·비선형성: Q1이 이례적 호조(날씨가 Q2/Q3처럼 우호적) → 하반기는 비선형. 가이던스 상향폭(약 7%)이 보수적이라는 지적에 회사는 “bottoms-up 빌드·계절성” 설명.
연료 등 원가 인플레: 영향 존재, 차량 전략·빌딩 시스템 믹스로 일부 상쇄. 다년 계약은 원가 보호 구조로 신중 설계.
빌딩 시스템 백로그 성격: 계약이 착공 직전 체결 → 즉시 백로그는 작아 보이나 “A/B/C 수주·섀도 백로그”가 그 배수.
선별 수주: 저가 입찰은 회피(장기 파트너십 중심) — 일부 일감 포기.
NTI 통합 및 인수 마감 시점 리스크(가이던스 미반영).

실적 수치 정리표

항목	FY27 Q1 (당분기)	FY26 Q1 (전년동기)	비고
매출(Contract revenues)	$1,964.8M	$1,258.6M	+56.1% YoY
유기적 성장률	+24.7%	—	—
순이익	$91.3M	$61.0M	+49.5%
GAAP 희석 EPS	$3.00	$2.09	+43.5% (기본 $3.05)
조정 순이익	$134.3M	$70.0M	+92.0%
조정 희석 EPS	$4.42	$2.39	+84.9%, 무형상각 제외
조정 EBITDA	$262.5M	$150.4M	+74.6%, 마진 13.4%(+141bps)
└ 통신	$192.4M (12.3%)	—	매출 $1,569M, 유기적 +24.7%
└ 빌딩 시스템	$70M (17.7%)	—	매출 $395.4M(전체 ~20%)
총 백로그	$11,906M	$8,127M	+46.5%, +25% QoQ, BtB 2.2x
현금성자산	$538.8M	$709.2M	유동성 >$1.28B, 순레버리지 ~2.3x
통합 DSO	96일	111일	-15일 YoY, -5일 QoQ

※ 조정 순이익/EPS는 무형자산 상각·비경상 항목을 제외(Q4 FY26부터 무형상각 제외 시작). Dycom은 회계연도가 1월 말 종료라 FY27 Q1 = 2026년 4월 종료 분기.

전문 번역

도입부 (IR 안내) — 요약 번역

캘리 토마소(IR 부사장)가 콜을 열고, CEO 댄 페요비치와 CFO 드루 디페라리가 발표한다고 안내했습니다. 당일 아침 FY27 1분기 실적·아웃룩과 함께 NTI(메릴랜드 소재 저전압 엔지니어링·시공사) 인수 계약을 발표했고, 콜에서 다루지 않는 추가 아웃룩 지표는 IR 페이지의 “아웃룩 요약 문서”에 있다고 했습니다. 미래예측 진술·비(非)GAAP 지표 안내가 있었습니다.

준비된 발언 — CEO (Dan Peyovich) (전문 번역)

감사합니다, 캘리. 여러분 좋은 아침입니다. 우리는 탁월한 연초 출발로 전략을 실행하고 사업 전반의 “세대적(generational) 기회”를 포착했습니다. 매출 $1.965B로 기대 상단을 초과, Q1 FY26 대비 +56%(유기적 +25%) 성장했습니다. 수요가 견고·강화되는 가운데 수주에 규율을 지켜 파이프라인을 “고급화(high-grading)”하고 실행에 집중했습니다.

조정 EBITDA $262.5M, 조정 EBITDA 마진 13.4%로 각각 +75%, +141bp 증가. 조정 희석 EPS는 $4.42(+85% YoY). 분기말 사상 최대 총 백로그 $11.9B(QoQ +25%, 분기 book-to-bill 2.2x). 수주는 고객·수요동인·지역 전반으로 백로그를 다변화했고, 일부 고객은 숙련 인력 확보를 위해 계약 기간을 연장하고 있어 — 이는 먼 미래 일감까지 계획·투자할 가시성을 주고 다년 성장을 뒷받침합니다.

이에 FY2027 연간 아웃룩을 $7.38B~$7.65B로 상향합니다. 중간값 기준(작년 추가 1주 제외) 총 +38%(유기적 +14%) 성장입니다.

세그먼트.
– 통신: Q1 FY26 대비 +25% 성장, 조정 EBITDA 마진 +31bp. 지역 확장과 기대보다 빠른 FTTH 빌드 램프, 우호적 계절성이 견인. 광 인프라 수요는 어느 때보다 강하며, 고객의 다년 FTTH·장거리 빌드에 대한 강세 코멘트와 Corning의 광케이블 증설 발표가 이를 방증합니다.
– 빌딩 시스템: 환상적 출발. Dycom의 “통합 엔진”이 풀가동 중입니다. Power Solutions가 첫 분기부터 기대를 압도해 매출 $395.4M, 조정 EBITDA 마진 17.7%. FY27 마진도 Q1과 유사 범위 기대. 거의 30년간 신뢰를 쌓은 팀을 더해 디지털 인프라 플랫폼 확장의 장기 성장 위치를 확보했습니다.

4대 전략 우선순위(모두 Q1에 이행).
1. 인재·인력 개발: 분기 중 730명 증원.
2. 빌딩 시스템 확장(유기적 + M&A): 오늘 NTI 인수 발표 — 메릴랜드 기반의 성장 빠른 저전압 엔지니어링·시공사로 데이터센터 산업 역량을 확장. 구내 구조화 배선(데이터센터 포함)·AV·보안 특화. 이는 양 세그먼트의 일을 잇는 결정적 단계로, 랙에서 시작해 데이터센터를 잇고 궁극적으로 가정·기업까지 완전한 광 인프라를 제공하게 합니다. 우리의 구내(inside-plant) 전기 작업과 매우 잘 맞물립니다. 메릴랜드(DMV 지역) 중심에 텍사스·중서부에도 진출(GC·하이퍼스케일러 고객을 따라). 크로스셀 기회가 큽니다(Power Solutions·NTI는 수년간 협력사로 이미 공동 프로젝트 수행 중, 통신 세그먼트의 펜스 내부(inside-the-fence) 광 작업도 협업). 즉시 가산(accretive) 기대, Q2 마감 예정.
3. 마진 확장: 분기 조정 EBITDA 마진 +141bp. 통신은 연간 소폭 개선, 빌딩 시스템은 high-teens 유지 기대.
4. 현금흐름 개선: 통합 DSO 96일(-15일 YoY).

지난 5개 분기 업계 수요 강화를 제시했고 Dycom이 이를 포착할 능력을 입증했습니다. 광 배치·데이터센터 빌드 모멘텀은 역대 최강입니다. BEAD도 주·서브그랜티 파이프라인을 통해 진전 중이라 백로그·아웃룩의 상방 요인입니다. Dycom의 규모·포지셔닝·현지 전문성은 디지털 인프라에서 독보적입니다. 2만 명의 팀원에게 감사합니다. 이제 드루에게 넘깁니다.

준비된 발언 — CFO (Drew DeFerrari) (전문 번역)

감사합니다, 댄. 여러분 좋은 아침입니다. Q1에 기대 상단을 초과 — 강한 톱라인·조정 EBITDA 성장과 마진 확장, 미래 성장 투자와 자사주 환원을 동시에 했습니다.

매출 $1.965B(+56.1% YoY) — 고객 관계·다변화의 강점. 통신 유기적 +24.7%, 빌딩 시스템은 큰 폭 성장(전체 매출의 약 20%).
조정 EBITDA $262.5M(+75%), 양 세그먼트 모두 호조.
조정 순이익 $134.3M, 조정 희석 EPS $4.42(+85%) — 무형자산 상각 제외 기준. 분기 결과에는 주식보상 베스팅·행사에 따른 법인세 효익 $12.5M(주당 $0.41)(전년 $2.2M/$0.08) 포함.
통신: 매출 $1.57B(+24.7% 유기적) — FTTH 램프, 장거리·미들마일 증가, 유지보수 성장. 조정 EBITDA $192.4M(12.3%).
빌딩 시스템: 매출 $395.4M, 조정 EBITDA $70M(17.7%) — Power Solutions 램프가 초기 기대 초과.
백로그 $11.9B(통신 $10.8B + 빌딩 시스템 $1.1B). 12개월 내 인도 예정 $6.4B(통신 $5.4B + 빌딩 $1.0B).
현금흐름: 통합 DSO 96일(QoQ -5, YoY -15). 자사주 10만 주 $36M(~$360/주) 매입. 현금 $538.8M, 총유동성 >$1.28B, 프로포르마 순레버리지 ~2.3x.

FY2027 아웃룩(상향). 매출 $7.38B~$7.65B — 통신 $6.03B~$6.2B(유기적 +12.6~15.8%), 빌딩 시스템 $1.35B~$1.45B. 조정 EBITDA 마진 확대(통신 소폭, 빌딩 시스템 high-teens). Q2: 매출 $1.94B~$2.01B, 조정 EBITDA $284M~$303M, 조정 희석 EPS(상각 제외) $4.40~$4.82. 이 아웃룩은 NTI 미포함(Q2 마감 예상이나 시점 의존).

NTI 인수 상세. 빌딩 시스템 편입, 초기 연 매출 런레이트 ~$175M, 역사적 조정 EBITDA 마진 mid-to-high teens(지속 기대). 인수가 $275M(cash-free, debt-free) — 현금 ~$234M + Dycom 주식 ~$41M(서명일 가치). 프로포르마 순레버리지 <2.5x, 장기 레버리지 규율 유지. 7월(FY Q2) 마감 예상. 디지털 인프라 전반의 역량 확장으로 매출 시너지 기대. 이상으로 준비 발언을 마칩니다.

질의응답 (Q&A) (전문 번역)

Manish Somaiya (Cantor Fitzgerald): (1) NTI·Power Solutions·기존 통신 사업 간 고객 중복과 즉각적 크로스셀 기회는?

Dan Peyovich (CEO): 바로 이 거래의 묘미입니다. NTI는 수년간 Power Solutions의 협력사였고, 그 인연으로 연결됐습니다. 통신 측 일(전국 시설 펜스 내부 작업)에서 큰 효율을 보고 합류를 논의했습니다. 궁극적으로 캠퍼스에서 Power Solutions(전기) + NTI(구조화 배선) + 통신(펜스 내부 작업 → 장거리·미들마일 연결)의 완전 통합 제안이 됩니다 — 가정·기업에서 데이터센터·랙까지 연결. 이들 일은 GC뿐 아니라 하이퍼스케일러와도 관계가 있어 양쪽 모두와 대화할 수 있습니다. 인수 전부터 파트너십으로 좋은 연결을 보고 있고, Dycom 합류 후 기하급수적으로 커질 것입니다.

Manish Somaiya: (2) Q1·Q2가 강한데 연간 가이던스가 다소 보수적으로 보입니다(이전 대비 +7% 수준). 하반기에 무엇이 있나요?

Dan Peyovich: 매우 만족스러운 출발입니다. +56% 성장엔 큰 투자가 필요했고, 날씨가 Q2/Q3처럼 우호적이었습니다. 중요한 건 수요가 받쳐줘야 한다는 것 — 우리가 말해온 강한 수요를 포착했습니다. 통신은 FTTH가 견인했는데, FTTH는 여전히 빌드 초기로 향후 수년 패싱이 늘고 이후 패싱당 비용도 늘어납니다. 다만 강한 계절성 분기(Q1)에서 Q2·Q3로 가면 같은 폭의 상승은 없고, bottoms-up 빌드라 완전 선형은 아닙니다. 빌딩 시스템은 첫 해부터 과거 4~5년 CAGR(15%)을 30%+로 2배 — 큰 투자가 필요한데도 이미 high-teens 마진입니다. 빌딩 시스템 백로그는 착공 직전 계약되지만, 그 뒤에 A/B/C 수주(계약 전)·섀도 백로그가 그 배수로 있어 연간 상향·마진에 자신이 있습니다. 다만 동시 착공·종료는 아니어서 연중 분산됩니다.

Eric Luebchow (Wells Fargo): FTTH가 예상보다 빨리 램프했는데 — 수요 당겨오기(pull-forward)인가요, 점유율 확대인가요?

Dan Peyovich: 점유율 확대가 맞습니다 — 추가 지역·영역에서 수주를 더 따고 있습니다. 타이밍상 여러 빌드가 동시에 온라인되며 물량·속도가 함께 증가했습니다. 공개하진 않지만 FTTH 작업이 한 분기에 +33% QoQ 성장했습니다 — 실행력과 고객의 점유율 확대를 보여줍니다.

Eric Luebchow: (후속) 인력 확보용 장기 계약에서 원가 인플레(특히 연료) 보호는 어떻게 구조화하나요?

Dan Peyovich: 연료는 업계 공통 영향입니다. 작년 차량(fleet) 전략으로 완화했고, 빌딩 시스템은 매출당 연료 사용이 적어 상쇄에 도움. 아웃룩에 현재 알 수 있는 수준을 반영했습니다. 장기 계약은 — 고객도 숙련 인력이 빌드 성패를 좌우함을 알기에, “10년 말까지 Dycom 팀을 확보하자”는 대화로 자연스럽게 발전합니다. 3~4년 앞 계약은 매우 신중하게 설계하며, 그러면서도 통신 마진을 키울 수 있습니다.

Joseph Osha (Guggenheim): (1) 통신 상향은 대부분 FTTH인가요, 장거리·미들마일도 포함인가요? (2) 레버리지 상한은?

Dan Peyovich: (1) 대부분 FTTH입니다 — 여전히 사이클 초기로 큰 성장 여력. 장거리·미들마일은 초기 이닝으로 calendar 2027 온라인, 2028년 본격화. (2) 레버리지는 책임 있게 — 올릴 땐 내릴 명확한 경로를 둡니다(장기 고(高)레버리지 회피). 매력적 기회가 많아 적극 검토 중이나 신중할 것입니다.

Frank Louthan (Raymond James): (1) DSO 96일은 지속 가능한가요? (2) NTI의 데이터센터 vs AV 비중은?

Dan Peyovich: DSO는 양 세그먼트 모두 개선입니다(Power Solutions 상쇄만이 아님). 100일 미만(96일)은 지속 가능 범위로 봅니다.

Dan Peyovich: NTI 익스포저는 약 2/3가 데이터센터, 1/3이 비(非)데이터센터입니다.

Richard Choe (JPMorgan): 장거리·미들마일 기회가 변했나요? 매출 램프 시점은?

Dan Peyovich: 크게 커졌습니다. 약 5개 분기 전 $20B 기회라 했는데 더 커졌습니다(내부 갱신, 미공개). 한 고객은 하이퍼스케일러와 경로당 7,500~10,000 가닥 논의를 언급 — 현재 864·1728 가닥을 넘는 수준입니다. 이는 10년+ 장기 빌드입니다. 프로그램 인지부터 착공까지 ~1년, 이후 램프 — calendar 2027, 특히 2028년을 보십시오.

Richard Choe: (후속) FTTH는 여러 고객이 램프 중인가요?

Dan Peyovich: 맞습니다 — 여러 고객·시장에서 일관되게 가속 중입니다(모든 시장이 동시는 아님, 우리가 모든 시장을 가진 것도 아님). 고객이 언급한 아직 미연결 ~6,000만 가구가 시간이 걸려도 연결될 것입니다.

Steven Fisher (UBS): 빌딩 시스템 마진 아웃룩이 왜 연중 Q1 수준으로 상향됐나요? 스케일 투자에도 불구하고 추가 상방 여지는?

Dan Peyovich: Power Solutions 통합 능력과 운영·고객관계 강도에 매우 만족합니다. 인수 때마다 투자하며, 4~5년 CAGR을 단기에 2배로 만드는 데엔 큰 투자·규율이 듭니다. 빠르게 트랙션을 얻었고, 이는 연중 자신감을 줍니다. FY27을 넘어선 미래 성장을 위해 계속 투자하면서도 Q1 마진 범위를 연중 유지할 수 있다는 자신이 있습니다.

Steven Fisher: (후속) NTI 투자·스킬셋 차이는?

Dan Peyovich: NTI는 일부 노조·일부 비노조 — 비노조 시장은 펜스 내부 작업과 매우 호환(fungible)되어 교차훈련·인력 보강이 가능합니다. 마감 전이라 투자 상세는 아끼겠지만, DMV뿐 아니라 텍사스 등 데이터센터 핵심 시장에 있어 빌딩 세그먼트 성장에 큰 도움이 됩니다.

Michael Dudas (Vertical Research): BEAD 진척과 백로그·매출 전환 시점은?

Dan Peyovich: BEAD는 진전 중입니다(4년+ 전부터 주·서브그랜티와 파트너십). Q2에 일부 매출 예상하나, 본격화는 calendar 2027입니다(소규모 프로그램이 먼저 시작). 아웃룩에 미포함이니 올해는 잠재 업사이드로 봐 주십시오.

Liam Burke (B. Riley): 다년 계획 협업이 사업 구성을 다년 프로젝트 vs MSA로 바꾸나요?

Dan Peyovich: 여전히 대부분 MSA·장기 계약 하에 있습니다. 12개월 내 백로그가 크게 늘었지만, 외곽 연도에 화력을 추가하는 게 핵심 — 3~4년 앞 일감을 계약하는 건 우리 업계에서 큰 긍정 신호입니다.

Liam Burke: (후속) FTTH 외 데이터센터·로컬루프 활동도 늘고 있나요?

Dan Peyovich: 펜스 내부와 그에 연결되는 미들마일 광 대화가 계속 늘고 있습니다. 데이터센터 수요는 전혀 둔화되지 않고 오히려 증가 — 아웃룩·실적·세그먼트 상향이 이를 보여줍니다.

Manish Somaiya (Cantor, 후속): (1) 빌딩 시스템 백로그도 high-teens 마진 가정인가요? (2) 포기하는 일감이 있나요? 이유는?

Dan Peyovich: (1) 백로그 마진 프로파일은 일관 — 12개월 내 백로그와 총 백로그가 수치상 매우 근접해, Q1과 유사한 마진입니다. (2) 우리는 숙련 인력의 가치를 이해하는 고객과의 장기 파트너십을 원합니다. 저가 입찰만 좇는 곳은 우리 영역이 아니어서 일부 일감은 포기합니다. 다만 인력 증원·투자로 중요한 빌드를 놓치진 않으며, 파이프라인은 선별합니다.

마무리 발언

Dan Peyovich (CEO): 참여해 주셔서 감사합니다. 멋진 분기 실행을 해준 2만 명의 팀원에게 감사드립니다. 약 3개월 뒤에 뵙겠습니다.

Operator: 콜을 종료합니다.

출처 및 면책 (Disclaimer)

원문 출처: The Motley Fool — Dycom (DY) Q1 2027 Earnings Call Transcript (2026-05-29). 수치 교차검증: Dycom 8-K(보도자료) Exhibit 99.1 / FY2027 1분기 실적.

본 문서는 위 트랜스크립트를 한국어로 전문 번역·정리한 것입니다. 원 트랜스크립트는 음성 인식·속기 기반으로 오인식이 있을 수 있어, 매출·EBITDA·EPS·세그먼트·백로그·가이던스 등 핵심 수치는 보도자료(8-K)를 정본으로 삼아 교정했습니다. 대표 교정: 발언의 “inside-defense” → 문맥상 inside-the-fence(데이터센터 펜스 내부); CFO 표기 “H. DeFerrari” → Drew(H. Andrew) DeFerrari; “NCI” → NTI(National Technology Integrators).

GAAP vs 조정(Non-GAAP) 유의: 조정 순이익/EPS는 무형자산 상각(Q4 FY26부터 제외)·비경상 항목과 세효과를 제외합니다. 본문 EPS는 GAAP($3.00)·조정($4.42)을 병기했으며, 경영진 강조 지표는 조정 기준입니다.

회사가 제시한 FY2027·Q2 가이던스, NTI 인수 효과, BEAD·장거리 미들마일 전망 등은 발표 시점의 경영진 전망이며 미래예측 진술입니다(아웃룩은 NTI·BEAD 미포함). Dycom 공식 IR 자료 및 SEC 서류(10-Q/10-K/8-K)로 교차확인을 권고합니다.

본 자료는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 그 결과의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

DY 27Q1 컨퍼런스콜 전문 번역 및 요약