AMD 26Q1 실적발표 분석

작성자:
Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD) · CIK 0000002488 · 회계연도 12월 결산 · SIC 3674 반도체
분석 기간: 최근 12개 분기 (Q2 2023 ~ Q1 2026) · 가장 최근 컨콜: 2026년 5월 5일 (1일 전)
주가 $341.54 (5/5 정규장 종가, 시간외 +4~7% 상승해 $352~365 거래), 시총 약 $556B, 12개월 컨센서스 목표가 $308 (Buy 29 / Hold 9 / Sell 0, 35명 평균; 목표가 분포 $240~$400; DA Davidson $375 / Morgan Stanley $360 / Stifel $320), YTD +59~66%, 1년 +245%

1. 요약

AMD가 2026년 5월 5일 발표한 fiscal Q1 2026 실적은 매출 $10.25B (+38% YoY, flat QoQ)로 컨센서스 $9.85B를 4% 상회, Non-GAAP EPS $1.37 (+43% YoY)로 컨센서스 $1.27을 8% 상회. Data Center 매출이 +57% YoY → $5.78B로 처음으로 단일 분기 회사 매출의 절반 이상을 차지했고, FCF는 1년 만에 3배 이상 증가한 $2.57B (매출의 25%)로 사상 최고치를 경신했다. Q2 가이드는 매출 $11.2B ± $300M (+46% YoY, +9% QoQ), NG GM ~56%로 컨센서스를 큰 폭으로 상회.

가장 의미 있는 변화는 Lisa Su CEO가 컨콜에서 Server CPU TAM을 2024년 11월 Financial Analyst Day의 18% CAGR / $60B(2030)에서 단 6개월 만에 35%+ CAGR / $120B(2030)로 두 배로 상향한 것이다. 회사 표현으로는 “agentic AI가 CPU 수요를 구조적으로 끌어올리고 있다”는 인식이 6개월간의 고객 데이터로 검증됐다는 것. Server CPU 매출은 Q2 +70%+ YoY를 가이드하고, 2H/2027까지 강한 성장이 이어진다는 시각이다.

AI 가속기 측면에서는 Meta와의 6GW 전략적 파트너십(첫 1GW는 custom MI450)이 신규 발표됐고, 기존 OpenAI 6GW와 합쳐 두 hyperscaler만으로 12GW 규모의 multi-year 가시성을 확보했다. MI450 series + Helios rack-scale는 2H 2026 production ramp 예정이며, Lisa Su는 “customer forecasts now exceeding our initial plans”이라며 2027년 Data Center AI 매출 “tens of billions of dollars” + 80%+ CAGR 초과 가능성을 명시. 또한 “more than $20 in EPS over the strategic timeframe”이라는 장기 EPS 목표를 처음으로 컨콜에서 인용.

리스크 측면으로는 (1) 메모리/컴포넌트 가격 인상으로 2H 2026 게이밍 매출이 1H 대비 -20%+ 감소 예상 (회사 자체 발표), (2) 공급망 tightness — Lisa Su는 “the supply chain is tight”이라고 인정, (3) PER 129배(forward 42배)에 1년 +245% 상승한 valuation 부담이 있다. Morgan Stanley는 발표 직전 목표가 $360($255→), DA Davidson은 $375($220→)로 큰 폭 상향한 반면, HSBC는 valuation stretched로 다운그레이드. 컨센서스 평균 $308은 현재 주가 대비 -10% 하락 여지를 의미하지만, 업종 상위권 분석가(Morgan Stanley, Stifel, Wells Fargo, DA Davidson)는 모두 $320~$375에 위치.

2. 회사 개요 및 산업 환경

2.1 회사 사업 모델

AMD(Advanced Micro Devices)는 1969년 캘리포니아 산타클라라에서 설립된 반도체 회사로, x86 CPU와 GPU 시장에서 Intel·NVIDIA와 경쟁하는 글로벌 #2/#3 플레이어다. 2022년 2월 Xilinx를 $49B에 인수해 FPGA·adaptive computing 포트폴리오를 확보했고, 2022년 5월에는 Pensando를 $1.9B에 인수해 DPU(Data Processing Unit)로 데이터센터 networking까지 확장했다. 2024년 8월에는 ZT Systems를 $4.9B에 인수해 hyperscale rack-scale design 역량을 내재화했고, 2025년 4분기에 ZT Systems의 manufacturing 부문을 Sanmina에 매각하면서 design+IP만 남기는 자산-경량 모델로 재편을 완료했다.

AMD의 segment는 3개로 나뉜다: Data Center(서버 EPYC CPU + Instinct GPU + Pensando DPU + AI NIC; Q1 26 매출 비중 56%), Client and Gaming(Ryzen 데스크톱·노트북 CPU, Radeon GPU, semi-custom 콘솔 SoC; 비중 35%), Embedded(Xilinx 출신 FPGA, Versal adaptive SoC, embedded x86; 비중 9%). 2025년 Q4부터 기존 Client와 Gaming segment를 통합 표시하기 시작했다. Data Center 비중은 Q2 23 25% → Q1 26 56%로 12분기 만에 두 배 이상 확대, 회사 매출 구조가 PC/Gaming 중심에서 AI infrastructure 중심으로 재편되는 과정에 있다. 핵심 차별화는 (1) x86 CPU + GPU + FPGA + DPU + networking을 모두 보유한 유일한 merchant supplier, (2) ROCm open-source 소프트웨어 스택, (3) chiplet-based 모듈화 설계 노하우다.

2.2 회사가 본 산업 환경 (Q1 2026 컨콜 기반)

가장 최근 5월 5일 컨콜에서 Lisa Su CEO가 일관되게 강조한 메시지는 “AI 인프라 수요가 가속(accelerating)되고 있고, 그 가속이 inferencing과 agentic AI에서 비롯된다”는 것. 회사 표현으로 “inferencing and agentic AI are increasing the need for server CPU compute”이라며, 산업이 학습(training) 중심에서 추론(inference)+에이전트 중심으로 빠르게 전환 중이라는 시각이다. 회사가 본 시장 규모 변화는 가장 큰 변화 — Lisa Su는 “At our Financial Analyst Day in November, we outlined the server CPU market growing at approximately 18% annually… We now expect the server CPU TAM to grow at greater than 35% annually, reaching over $120 billion by 2030”이라며 6개월 전 자체 발표한 TAM 추정치를 두 배로 상향했다.

경쟁/공급 환경에 대한 회사 시각은 명확하다. “the supply chain is tight”이라고 명시하면서도 “we are confident in our ability to supply to the levels of growth that we’re talking about and to exceed”라는 자신감을 표시. Lisa Su는 또한 ARM 기반 custom CPU를 견제하는 발언을 했지만 “you’re going to need a broad portfolio of CPUs… not all CPUs are the same”이라며 직접 경쟁이 아닌 공존 관점을 제시. CPU 가격 환경은 회사 표현으로 “there are some inflationary pressures, costs have gone up a bit, and we are sharing some of that with our customers” — 즉 메모리/컴포넌트 인플레가 일부 ASP 인상으로 전가됐지만, 성장의 대부분은 unit driven이라는 시각이다.

사이클 위치(회사 시각)는 “While we are still in the early stages of the AI infrastructure cycle, the pace and scale of deployments we are seeing today reinforce both the magnitude and durability of the opportunity ahead”. 즉 회사는 AI 인프라 사이클의 “early stages”로 보고 있으며, 이 사이클은 “multi-year demand supercycle” (Q4 25 컨콜에서 Lisa Su 표현)로 자리 잡았다는 인식. CEO 직접 인용으로 가장 강력한 발언은 컨콜 끝부분의 “We see a clear path to exceed our long-term financial targets, including delivering more than $20 in EPS over the strategic timeframe” — AMD가 분기 컨콜에서 EPS $20 목표를 처음으로 명시한 순간이다.

2.3 산업 핵심 이슈 (회사가 강조한 것)

  • Server CPU TAM 2배 상향: Lisa Su 컨콜 발언 — 18% → 35%+ CAGR, $60B → $120B by 2030. 회사가 본 직접 driver는 agentic AI inference의 CPU host 요구량 증가. 시점: 즉시 반영 (Q2 server CPU +70% YoY 가이드).
  • Meta 6GW 파트너십 신규 발표: Q1 26에 신규 announcement, 첫 1GW custom MI450 + 6th-gen EPYC Venice/Verano lead 고객. 회사가 컨콜에서 OpenAI 6GW와 합쳐 “deep co-engineering relationships and multi-year visibility” 강조. Shipments 2H 2026 시작.
  • Memory/component 가격 인상: Lisa Su “there could be demand impact in the second half due to memory pricing”. 회사가 본 영향은 PC/gaming 수요 (gaming 2H -20%+ 예상). DC는 회사가 메모리 공급사와 deep partnership으로 secured supply 확보.
  • 중국 MI308 export 통제 정상화: Q4 25 $390M / Q1 26 ~$0(주: Q4 25 $360M 재고 release 효과 반영). 회사 표현 “largely behind us”. Q2 26 가이드부터는 중국 변수 제거.
  • $17B Embedded design wins: FY25 +20% YoY. 회사가 컨콜에서 강조 — adaptive embedded x86 + semi-custom으로 TAM 확장 + design momentum 가속.

2.4 회사가 본 기술/제품 동향 (Q1 2026 컨콜 기반)

회사가 강조한 핵심 기술 transition은 (1) Zen 6 + 2nm Venice (6th-gen EPYC), (2) MI450 series + Helios rack-scale이다. Lisa Su는 컨콜에서 “The Venice family spans a broad set of CPUs optimized for throughput, performance per watt, and performance per dollar, including Verano, our first EPYC CPU purpose-built for AI infrastructure”라며 회사 시각으로는 Verano가 처음으로 AI 인프라 전용 EPYC이라는 카테고리를 만든다고 강조. “Venice widens our competitive advantage, delivering substantially higher performance per socket and per watt versus competitive x86 offerings and more than 2x throughput per socket versus leading Arm-based AI solutions” — 즉 ARM 기반 hyperscaler custom chips와의 정면 경쟁 포지션을 명시. Venice는 2H 2026 launch.

MI450 series는 “sampling to lead customers”로 진입했고, Helios rack-scale 아키텍처는 EPYC Venice + MI450 + Pensando “Vulcano” networking을 통합한 fully-integrated 솔루션이다. Lisa Su는 “we have begun sampling MI450 series GPUs to lead customers and remain on track to ramp Helios production shipments in the second half of the year”로 시점을 못박았고, “customer pull for Helios is very strong”이라고 강조. 경쟁 기술과의 비교에 대해서는 NVIDIA Rubin과 같은 시점에 출시될 예정으로, AMD가 본 차별화 포인트는 “leadership memory bandwidth, capacity, and TCO for inference workloads” (Q3 25 컨콜에서도 동일 표현). MI500 series에 대해서도 Lisa Su는 “many customers are also very engaged with us on the MI500 series”라며 multi-generation visibility를 시사했다.

3. 12분기 매출 및 마진 추이 (Q2 2023 ~ Q1 2026)

매출($B, 좌축) + GAAP/Non-GAAP Gross Margin(%, 우축, 40-58% zoom) | 출처: AMD 8-K Exhibit 99.1 시계열

분기 매출($M) YoY QoQ NG OpInc($M) YoY QoQ NG EPS YoY QoQ
Q2 20235,359-18%-2%1,068-37%-3%$0.58-45%-3%
Q3 20235,800+4%+8%1,276+1%+19%$0.70+4%+21%
Q4 20236,168+10%+6%1,412+12%+11%$0.77+12%+10%
Q1 20245,473+2%-11%1,133+3%-20%$0.62+3%-19%
Q2 20245,835+9%+7%1,264+18%+12%$0.69+19%+11%
Q3 20246,819+18%+17%1,715+34%+36%$0.92+31%+33%
Q4 20247,658+24%+12%2,026+43%+18%$1.09+42%+18%
Q1 20257,438+36%-3%1,779+57%-12%$0.96+55%-12%
Q2 20257,685+32%+3%897-29%-50%$0.48-30%-50%
Q3 20259,246+36%+20%2,238+30%+150%$1.20+30%+150%
Q4 202510,270+34%+11%2,854+41%+28%$1.53+40%+28%
Q1 202610,253+38%flat2,540+43%-11%$1.37+43%-11%

FY 검증: FY25 분기 합계 매출 $7,438 + $7,685 + $9,246 + $10,270 = $34,639M로 회사 발표 FY25 매출 $34,639M과 0.0% 오차로 정확히 일치. FY24 합계 $25,785M, FY23 합계 $22,680M 모두 회사 발표값과 1:1 일치 확인. Segment 합계도 Q1 26 기준 DC $5,775 + C&G $3,605 + Embedded $873 = $10,253로 일치.

특이사항: (1) Q2 25 NG OpMargin이 12%로 급락한 것은 MI308 export 규제 관련 $800M 일회성 재고손실 때문 (NG GM 43%; 제외 시 정상 54%). (2) Q4 25는 $390M MI308 중국 수출이 가이드에 없던 surprise revenue + $360M 재고 reserve 환입으로 NG OpMargin 28% 일시 상승. (3) Q1 26 NG GM 55%는 Q4 25 57%보다 낮은데, 이는 Q4 25 MI308 reserve release 효과 빠지면서 정상화된 결과 (Q4 25 ex-MI308/reserve 조정 NG GM은 ~55%였음).

4. Segment 분석 (12분기)

Segment별 매출 누적($M) — Data Center / Client / Gaming / Embedded | Q4 24부터 Client/Gaming 합산 표시 변경

Segment별 매출 추이($M, 라인차트) — DC / C+G / Embedded | 출처: AMD 8-K 시계열

4.1 Data Center: 18개월 만에 4배 성장, 회사 매출 절반 이상 차지

Data Center 매출은 Q2 23 $1.32B → Q1 26 $5.78B로 12분기 만에 4.4배 성장했다. 핵심 driver는 두 가지 — (1) EPYC 5세대 Turin CPU의 hyperscaler/enterprise 점유율 확대 (Q4 25 컨콜에서 Lisa Su는 Turin이 server 매출의 50% 초과 달성 발표), (2) Instinct MI300X → MI325X → MI355X로 이어지는 AI GPU ramp. Q1 26 DC 매출 $5.78B 중 Lisa Su 컨콜에서 “server CPU 매출이 전년동기 대비 50% 이상 성장”했다고 발언했고, Data Center AI(GPU)는 “down modestly because of the China transition”(Q4 25 $390M 중국 매출이 Q1 26에 사라지면서). 즉 ex-China 기준으로는 GPU도 sequential 성장. Q2 26 가이드는 DC sequentially +double-digit, server CPU +70%+ YoY.

4.2 Client and Gaming: PC 회복 + 콘솔 사이클 변동

Client 매출은 Q2 23 $998M(post-pandemic 침체 저점) → Q1 26 $2,885M로 +189% 성장. 핵심은 Ryzen 9000/AI 400 series의 AI PC + 데스크톱 점유율 확대. Q4 25 $3.1B 신기록을 찍은 후 Q1 26 $2.9B로 seasonality(전형적 Q1 -7% QoQ). Gaming은 console cycle late-stage로 Q4 23 $1.37B → Q1 26 $720M로 -47% 감소했지만, Q3 25 $1.31B로 일시 급등 — semi-custom 콘솔 build cycle peak. Lisa Su는 Q1 26 컨콜에서 “second half gaming revenue to decline more than 20% compared to the first half”로 메모리/컴포넌트 가격 인상 영향을 명시 (회사 시각: 게임기 OEM이 가격 부담을 console SKU 출하 감소로 흡수).

4.3 Embedded: Xilinx 통합 후 회복 사이클 진입

Embedded 매출은 Q2 23 $1.46B(Xilinx 인수 직후 peak) → Q1 24 $846M(고객 inventory normalization 저점) → Q1 26 $873M로 4분기 연속 회복 추세. 운영 마진은 39%로 회사 segment 중 최고 (Q1 26 OpInc $338M). 회사 발언으로 가장 중요한 메시지는 Q4 25 컨콜에서 Lisa Su가 강조한 “$17 billion in design wins in 2025, up nearly 20%” — 즉 매출은 횡보 회복이지만 design pipeline은 사상 최대치로, 2027~2028년 매출 ramp의 leading indicator. 핵심 driver는 (1) embedded x86으로 TAM 확장 (FPGA 일변도 → x86+FPGA), (2) communication/aerospace/defense/test&measurement 등 cyclical end-market 회복.

5. 이익 분석

Non-GAAP Operating Margin(%) 추이 — 12-30% zoom | 출처: AMD 분기 8-K

Net Income($M) — GAAP vs Non-GAAP | 한국식 색상 (양수=빨강, 음수=파랑)

EPS($) — GAAP vs Non-GAAP | 출처: AMD 분기 8-K

5.1 Margin 구조: AI 제품 mix 확대 + operating leverage

Non-GAAP Gross Margin은 Q2 23 50% → Q1 26 55%로 +5pt 개선됐고, 같은 기간 NG Operating Margin은 20% → 25%로 +5pt 개선. 핵심 동력은 (1) Data Center 비중 증가 (DC가 corporate average보다 GM/OM 높음 — Q1 26 DC OpMargin 28%), (2) Embedded의 39% segment OpMargin 회복, (3) FX·연구개발 leverage. Jean Hu CFO는 Q1 26 컨콜에서 “during our Financial Analyst Day, we outlined a long-term gross margin in the range of 55%-58%. We think for the first year, we’re making good progress there”라며 NG GM 55-58% 장기 목표 구간 진입을 명시. 단, MI450이 2H 2026 ramp되면 신제품 yield 부담으로 GM에 단기 dilutive 영향 — Jean Hu “MI450 will start to ramp in Q3 and then ramp significantly in Q4. That is below corporate average”. 그러나 server CPU의 70%+ 성장과 mix 개선이 이를 충분히 offset할 것이라는 입장.

5.2 Net Income 일회성 항목

지난 12분기 동안 GAAP Net Income을 흔든 일회성 항목들: (1) Q2 25 MI308 export 규제 관련 $800M 재고/관련 비용 → NG OpMargin 12%로 일시 하락, NG EPS $0.48까지 감소. (2) Q4 25 동일 재고 중 $360M 환입 + 중국 수출 재개로 $390M 매출 인식 → NG OpMargin 28% 일시 부양. (3) Q4 25 $280M long-term investment 평가이익(GAAP only). (4) 2024년 Q4 24 $186M restructuring charge (GAAP only). (5) Q1 26 ZT Systems divestiture 관련 $11M discontinued operations income. 정상화 측면에서 Q1 26 NG EPS $1.37은 일회성 효과 거의 없는 깨끗한 base.

5.3 FCF 사상 최고치, 자본 환원

Q1 26 OCF $2.96B (1Y 만에 +215%), FCF $2.57B (매출의 25%)로 사상 최고. 1년 전 Q1 25 FCF는 $727M였으니 3.5배 증가. 현금 등가물 + 단기 투자가 분기 말 $12.3B로 1년 만에 $5B+ 증가. 자본 환원은 Q1 26 자사주 매입 $221M(110만 주, 평균 $200대 단가), 현재 buyback authorization 잔여 $9.2B. 배당은 없음. 부채는 $3.2B로 안정적 (Q1 25 $4.2B에서 감소). 회사 capital allocation 우선순위는 (1) AI/HPC R&D 재투자, (2) capacity expansion (wafer + back-end), (3) 잉여 cash buyback.

6. 핵심 변동 요인

지난 12분기 동안 AMD 매출과 마진을 흔든 가장 중요한 5개 변수와 회사가 본 영향:

  • MI300X → MI350 → MI450 series ramp 사이클: Q4 23 MI300X launch → Q1-Q4 24 ramp ($5B+ 첫 해 달성) → Q3 25 MI350 launch → 2H 2026 MI450 + Helios → 2027 MI500 series. 회사가 본 핵심 inflection point는 MI450 + Helios의 2H 2026 ramp — 여기서부터 OpenAI 1GW + Meta 1GW(custom) + Oracle 50K GPU + DOE supercomputer가 동시 deploy.
  • EPYC 5세대 Turin → 6세대 Venice/Verano: Q4 24 launch 후 Q4 25에 server 매출의 50%+ 차지. Verano(AI-purpose-built)는 회사가 처음으로 정의한 카테고리. 2H 2026 launch + 2027 ramp.
  • 중국 MI308 export 규제 사이클: Q2 25 $800M 재고손실 → Q3 25 zero → Q4 25 $390M 정상화 + $360M reserve 환입 → Q1 26 사실상 zero. 회사 표현 “largely behind us”. Q2 26 가이드부터 변수 제거.
  • Memory/component 가격 인상 cycle: 2H 2025부터 본격화, 2026년 PC/gaming에 demand 측 부담. 회사는 DC 측 메모리 supply secured. Lisa Su 컨콜 “second half PC shipments to be lower due to higher memory and component costs”.
  • ZT Systems 인수/매각 cycle: 2024.8 인수 ($4.9B) → 2025.Q4 manufacturing 부문 Sanmina 매각. Design + IP는 보유. 효과: rack-scale Helios 솔루션 design 역량 내재화 + 자산-경량 재무구조.

7. 4개 분기 컨콜 추적 (Q2 25 ~ Q1 26)

Q2 2025 (2025.8.5 컨콜) — 매출 $7.69B (+32% YoY), NG GM 43% (조정 시 54%), NG EPS $0.48 (vs $0.68 YoY -29%)

  • 실적: 매출 record $7.69B + 32% YoY, +3% QoQ. Data Center $3.24B(-12% YoY)는 MI308 중국 수출 차단 영향. Server CPU + Ryzen은 record. NG GM 43%로 -10pt YoY 급락은 $800M MI308 inventory write-down 단발성 — 제외 시 NG GM 54%. NG EPS $0.48(컨센 $0.49 in-line); GAAP $0.54(IRS dual consolidated loss reserve $853M release로 일시 boost). FCF $1.18B(record).
  • 향후 메시지: Q3 가이드 매출 $8.7B ± $300M (+28% YoY, +13% QoQ), NG GM ~54% (MI308 ex). Lisa Su “well positioned to deliver significant growth in the second half driven by MI350 series ramp”. 회계연도 가이드 명시 안 했지만 “strong second half” 반복 강조. MI400/MI500 multi-year visibility 확대.
  • 신제품 / 사업 progress: MI355 launch + 첫 분기 출하 (Oracle, Crusoe, DigitalOcean, TensorWave에 deploy), MI300X에서 MI355로 generation 전환 진행. EPYC 5세대 Turin 점유율 가속 (50% 클로즈 인). MI350X+MI355X 결합 portfolio. AMD-Pensando “Pollara” AI NIC 출하 시작. ZT Systems 매각 결정 announce.
  • 산업 동향 (Q2 25 컨콜 회사 발언): 회사가 본 시장 — “robust demand across our computing and AI product portfolio”. China export 통제 회사 입장: “working closely with the administration on export licenses”, MI308 inventory “majority are WIPs” (Jean Hu) — 즉시 출하 가능한 finished goods 거의 없음. 회사가 본 가격 환경: 메모리 가격 인상 시작 mention, but 영향 H2 25 본격화 예고. CEO 인용: “we are seeing robust demand across our computing and AI product portfolio”.

Q3 2025 (2025.11.4 컨콜) — 매출 $9.25B (+36% YoY), NG GM 54%, NG EPS $1.20 (+30% YoY) — Record.

  • 실적: 매출 record $9.25B +36% YoY, +20% QoQ (가이드 $8.7B 대비 +6% beat). Data Center $4.34B +22% YoY (MI350 ramp + Turin 강세, China 매출 zero). Client+Gaming $4.05B +73% YoY. Embedded $857M -8% YoY. NG GM 54%(YoY flat), NG OpMargin 24%, NG EPS $1.20 컨센 $1.16 +3% beat. FCF record. Q3 25에 OpenAI 6GW 전략 파트너십 발표 (10월 6일 announcement). $390M MI308 to China revenue 없음.
  • 향후 메시지: Q4 25 가이드 매출 $9.6B ± $300M (+25% YoY, +4% QoQ), NG GM ~54.5%. Lisa Su “AI business entering a new phase of growth and is on a clear trajectory towards tens of billions in annual revenue in 2027” — 처음으로 2027 DC AI 매출 “tens of billions” 표현. “OpenAI partnership has the potential to generate well over $100 billion in revenue over the next few years”. 11월 11일 Financial Analyst Day 예고.
  • 신제품 / 사업 progress: OpenAI 6GW deal (warrant 160M주 with milestones; 첫 1GW MI450 in 2H 2026), Oracle Helios 50K GPU MI450 starting Q3 2026, Cisco-G42-AMD UAE MI355X cluster, IBM 멀티년 Zyphra collaboration MI350X, DOE Lux AI (MI355X) + DOE Discovery (Venice EPYC + MI430X 2028 deliver) — 두 supercomputer 연속 win. ROCm 7 release (4.6x inference / 3x training 향상 vs ROCm 6). AWS EC2 M8a (Turin), Oracle Compute Cloud@Customer X11 (Turin) launch.
  • 산업 동향 (Q3 25 컨콜 회사 발언): 회사가 본 산업 — “the demand for compute has never been greater as every major breakthrough in business, science, and society now relies on access to more powerful, efficient, and intelligent computing” (Lisa Su). AI 가속기 TAM 회사 표현 (Q4 24 컨콜에서 한 발언 재확인): “$500 billion by 2028”. AMD vs NVIDIA 가격 회사 시각: MI355 약 $25K vs Blackwell B200 $30-40K (외부 추정 — 회사는 직접 인용 안 함). MI450 차세대 — Lisa Su 표현 “world’s first 2nm GPU accelerator”. 사이클 위치 — 회사 시각 “new phase of growth”. CEO 인용: “OpenAI’s decision to use AMD Instinct platforms for its most sophisticated and complex AI workloads sends a clear signal that our Instinct GPUs and ROCm open software stack deliver the performance and TCO required for the most demanding deployments”.

Q4 2025 (2026.2.3 컨콜) — 매출 $10.27B (+34% YoY), NG GM 57%, NG EPS $1.53 (+40% YoY) — FY25 record.

  • 실적: 매출 record $10.27B +34% YoY, +11% QoQ. Q4 25 가이드 $9.6B 대비 +7% beat. FY25 매출 $34.6B (+34%), FY25 NG EPS $4.17 (+26%) — record. Data Center $5.38B +39% YoY (MI350 ramp + Turin + 중국 MI308 $390M 가이드 미반영 + $360M reserve 환입), C+G $3.94B +37% YoY, Embedded $950M +3% YoY. NG GM 57%(YoY +3pt; ex-MI308 reserve release ~55%), NG OpMargin 28%. FCF $2.08B(record). $221M buyback.
  • 향후 메시지: Q1 26 가이드 매출 $9.8B ± $300M (+32% YoY, -5% QoQ), NG GM ~55%. “includes approximately $100 million of MI308 sales to China”. FY26 DC 매출 60%+ growth 가능성 (Lisa Su). PC market 회사 시각 “second half a bit subseasonal to first half”. “multi-year demand supercycle” 표현 첫 등장. CES 2026 announcement.
  • 신제품 / 사업 progress: CES 2026: AMD Helios rack-scale platform 첫 공개, MI440X enterprise AI GPU 발표, HPE Herder supercomputer with MI430X + Venice (Helios 첫 system partner), HUMAIN-Cisco-AMD JV 1GW AI infra by 2030, TCS strategic partnership enterprise AI, Zyphra ZAYA1 first large-scale MoE on MI300X + Pensando + ROCm. Ryzen 7 9850X3D 게임 record CPU launch. FSR Redstone ML upscaling. ZT Systems manufacturing divestiture to Sanmina 완료.
  • 산업 동향 (Q4 25 컨콜 회사 발언): 회사가 본 시장 — “we are entering a multi-year demand supercycle for high performance and AI computing” (Lisa Su) — AMD가 cycle 위치를 가장 강력한 표현으로 정의한 순간. 회사가 본 supply 환경 — “$17 billion in design wins in 2025, up nearly 20%” (embedded), HBM/wafer supply “we are working closely with our supply chain partners”. 가격: PC market down (회사 시각) — but premium/commercial 부문은 share gain 지속. 2H 2026 dynamics: “second half a bit subseasonal” due to memory price. CEO 인용: “with the momentum we are seeing across the business and the expanding market opportunity, we see a clear path to exceed our long-term financial targets”.

Q1 2026 (2026.5.5 컨콜) — 매출 $10.25B (+38% YoY, flat QoQ), NG GM 55%, NG EPS $1.37 (+43% YoY) — Beat & Raise.

  • 실적: 매출 $10.25B +38% YoY (flat QoQ — 가이드 $9.8B 대비 +5% beat). Data Center $5.78B +57% YoY (record), C+G $3.61B +23% YoY, Embedded $873M +6% YoY. Server CPU +50%+ YoY (record CPU revenue 4분기 연속). DC AI는 China 빠지면서 modestly down sequential, ex-China growth. NG GM 55% (Q4 25 ex-reserve 55%과 동일), NG OpMargin 25%, NG EPS $1.37 컨센 $1.27 대비 +8% beat. FCF record $2.57B (매출의 25%, 1Y 만에 +253%). Cash $12.3B(+$5B YoY).
  • 향후 메시지: Q2 26 가이드 매출 $11.2B ± $300M (+46% YoY, +9% QoQ, NG GM ~56%) — 컨센 강력 상회. Server CPU Q2 +70% YoY, DC sequentially +double-digit (server + AI 모두). Server CPU TAM 2030 $120B+ 35%+ CAGR 상향 (FAD 2024.11 대비 +100% 상향). 2027 DC AI 매출 “tens of billions” + 80%+ CAGR 초과 (이전: 80% target). “more than $20 in EPS over the strategic timeframe” EPS 목표 첫 컨콜 인용. 2H 26 gaming -20%+ 예상.
  • 신제품 / 사업 progress: Meta 6GW partnership 신규 발표 (첫 1GW custom MI450 + Venice/Verano lead), MI450 series sampling to lead customers, Helios production ramp 2H 2026 on track. EPYC 8005 telco/edge CPU launch, Ryzen AI PRO 400 series Copilot+ PC, Ryzen 9950X3D2 Dual Edition, Ryzen AI Embedded P100, Kintex UltraScale+ Gen 2 FPGA. Samsung HBM4 supply for MI455X + 6th-gen EPYC 발표. NAVER Cloud + Upstage Korean sovereign AI. AWS H4D, Azure Daeafasv7, Google H4D VMs 모두 5세대 EPYC. Open Telco AI GSMA 합류.
  • 산업 동향 (Q1 26 컨콜 회사 발언): 회사가 본 시장 — “AI infrastructure cycle is in early stages”이지만 deployments의 pace and scale가 magnitude/durability를 강화. “inferencing and agentic AI are increasing the need for server CPU compute” — 회사가 본 새로운 수요 driver. CPU TAM 2배 상향 발표: 18% → 35%+ CAGR. CPU-to-GPU ratio 회사 시각 — 과거 1:4~1:8에서 1:1 또는 그 이상으로 변화. ASP 환경: Lisa Su “there are some inflationary pressures, costs have gone up a bit, and we are sharing some of that with our customers”, but 성장의 majority는 unit driven. ARM 경쟁 회사 시각 “ARM is good architecture, has a place in the data center market, but we view it as more point products relative to a portfolio”. 공급망 — Lisa Su “the supply chain is tight… but we are confident in our ability to supply”. 사이클 위치: “early stages” 그러나 supercycle 진입 (2027+ 가시성). CEO 인용 (가장 강력한 발언): “With the momentum we are seeing across the business and the expanding market opportunity, we see a clear path to exceed our long-term financial targets, including delivering more than $20 in EPS over the strategic timeframe”.

8. 가장 최근 분기(Q1 2026) 심층 정리

주요 수치

매출 $10,253M
+38% YoY · flat QoQ
DC $5,775M
+57% YoY · +7% QoQ
C+G $3,605M
+23% YoY · -9% QoQ
Embedded $873M
+6% YoY · -8% QoQ
GAAP GM 53%
NG GM 55% (+1pt YoY)
GAAP OpM 14%
NG OpM 25% (+1pt YoY)
GAAP NI $1.38B
NG NI $2.27B (+45%)
GAAP EPS $0.84
NG EPS $1.37 (+43%)
FCF $2,566M
(record, +253% YoY)
CapEx $389M
현금 $12.3B
자사주 $221M
잔여 buyback $9.2B
Adj EBITDA $2,746M
(매출의 27%)

실제 결과 vs 컨센서스 — 매출 $9.85B 컨센 → 실제 $10.25B (+4% beat), NG EPS $1.27 컨센 → 실제 $1.37 (+8% beat). DC segment $5.6B 컨센 → 실제 $5.78B (+3% beat). 일회성 항목 영향: $11M discontinued ops income (ZT Systems sale 잔여 effect), $66M long-term investment 평가이익 — 모두 작아 base 변동 거의 없음.

Q2 2026 가이드 (Beat & Raise)

  • 매출 $11.2B ± $300M = +46% YoY, +9% QoQ (컨센 ~$10.4B 대비 +8% beat)
  • NG Gross Margin ~56% (Q1 대비 +1pt 상승, 4분기 연속 mix-driven 개선)
  • NG OpEx ~$3.3B (Q1 $3.15B 대비 +5% — AI R&D + go-to-market scaling)
  • NG Other I/E +$60M, NG tax 13%, share count 1.66B — 추정 NG EPS 약 $1.65~$1.75 범위
  • Server CPU +70%+ YoY, DC segment sequentially double-digit (server + AI 모두), 게이밍 +modest, 임베디드 +double-digit YoY
  • 일회성 영향: 거의 없음 — 중국 MI308 사실상 zero, ZT Systems divestiture 정리 완료

향후 실적 메시지 (Multi-Quarter Outlook)

Q2 26: 강력한 sequential 가속. Lisa Su “we guided data center Q2 up sequentially double digits, and that’s double digits in both server as well as data center AI”. NG GM Q1 55% → Q2 56%로 +100bp 추가 개선. 2H 26: MI450 + Helios production ramp 시작. Lisa Su “starting with initial volume in Q3, with a significant ramp in Q4”. PC 시장 회사 시각으로 -8~-10% (메모리 인플레), but 게이밍 -20%+, AMD client는 outperform 가능. FY26: 회사 가이드 “FY26 DC 60%+ growth possible” (Q4 25 컨콜에서) — 현재 trajectory로 그 이상 가능성. FY27: DC AI 매출 “tens of billions” + “>80% CAGR” 초과 가능. Server CPU 50%+ share target. NG GM 55-58% range는 회사가 FAD에서 제시한 long-term target — Q1 26 55%로 진입.

신제품 / 사업 progress

  • Meta 6GW deployment 신규 (Q1 26): 첫 1GW custom MI450, Meta가 Venice/Verano lead 고객. Open Rack Wide spec 호환 Helios.
  • MI450 series sampling 진입: lead customer forecasts “now exceeding our initial plans”.
  • EPYC 8005 telco CPU (vRAN/edge optimized) launch.
  • Ryzen AI 400 series + Ryzen AI Pro 400 series Copilot+ desktop PC.
  • Ryzen 9950X3D2 Dual Edition (3D V-Cache 듀얼 스택, creative/dev 워크로드).
  • AWS EC2 hpc8a + Google H4D + Azure Daeafasv7 + Tencent 5세대 EPYC instance 신규.
  • Samsung HBM4 supply for MI455X, advanced DRAM for 6th-gen EPYC.
  • TCS Helios rack-scale partnership India sovereign AI.
  • NAVER Cloud + Upstage strategic collaboration Korea sovereign AI 전개.
  • Open Telco AI (GSMA-led): AMD Instinct GPU로 telco AI 모델 학습.
  • Ryzen AI Embedded P100 + Kintex UltraScale+ Gen 2 FPGA 신규.

산업 환경 currently (Q1 26 컨콜 기반)

분기 산업 snapshot: Lisa Su CEO는 “We are seeing a meaningful acceleration in customer demand driven by the rapid scaling of AI workloads across both cloud and enterprise”이라며, 6개월 전 Financial Analyst Day 시점 대비 고객 수요 forecast가 step-function으로 점프했다는 인식을 표시. 가장 큰 수요 driver는 inferencing + agentic AI(이전: training 중심) — 이 변화로 CPU host 수요가 폭증.

경쟁/공급 환경 (회사 시각): ARM 경쟁에 대해 — “you’re going to need a broad portfolio of CPUs… not all CPUs are the same… we have a broader portfolio”. Intel과의 vs는 직접 언급 안 했지만, x86 점유율 상위권 추정 — DA Davidson 분석가 노트에 “AMD’s expanding server CPU market share (now above 41%)”. 공급 회사 표현 — “the supply chain is tight” 인정, but “we are confident in our ability to supply”. Memory 측 회사 입장 — “we have secured enough supply to meet and exceed our targets” + Samsung HBM4 partnership 확보.

ASP/가격 환경: Lisa Su “the majority of the growth is unit driven… ASPs are just really to help cover some of the inflationary pressures”. Jean Hu 추가 — “ASP is increasing because of the mix, where each new generation, the core counts are increasing”. 즉 가격 인상은 mix shift + 인플레 transfer 일부지만, server CPU에서는 큰 이익은 unit volume의 polarization.

핵심 정책 catalysts (회사 표현): 중국 MI308 export — Q1 26에 사실상 정리. 회사 표현 “largely behind us”. 단 “future China revenue is not assumed in guidance” — Q2 26부터 가이드에서 변수 제거.

사이클 위치 + outlook: 회사 시각 – “early stages of the AI infrastructure cycle” (Q1 26) + “multi-year demand supercycle” (Q4 25). 두 표현이 합쳐져 “super cycle Year 2/5” 같은 정의로 해석 가능. 2027 가시성 — Lisa Su “visibility down to which data centers the GPU is going to be installed in”.

CEO/CFO 산업 quote: (1) “With the momentum we are seeing across the business and the expanding market opportunity, we see a clear path to exceed our long-term financial targets, including delivering more than $20 in EPS over the strategic timeframe” (Lisa Su, prepared remarks 끝부분); (2) “AI infrastructure cycle is in early stages… the pace and scale of deployments we are seeing today reinforce both the magnitude and durability of the opportunity ahead” (Lisa Su).

EPYC + Instinct + Helios 통합 전략 (회사 특수 섹션)

AMD가 Q1 26에 가장 명확하게 구조화한 메시지는 “AI 시대의 컴퓨팅은 CPU와 GPU를 통합 최적화한 rack-scale solution”이라는 것. 이 framework의 3개 pillar:

  • EPYC Venice/Verano (CPU): 6세대, Zen 6, 2nm. Verano = AI infra 전용 첫 EPYC. CPU TAM $120B+ by 2030 35%+ CAGR.
  • Instinct MI450 + Helios + Pensando Vulcano (GPU + rack + networking): 2H 2026 ramp, 2nm. Helios = Open Rack Wide spec, fully integrated rack-scale.
  • ROCm 7 + open ecosystem (software): Hugging Face, vLLM, SGLang, Llama Stack 통합. ROCm 6 대비 inference +4.6x, training +3x. agent-based coding workflow로 cadence 가속.

회사가 이 통합 솔루션으로 차별화하려는 포인트는 NVIDIA와의 차이 — “the ability to optimize them together as fully integrated rack scale solutions”. 단순 GPU 회사가 아닌 “core partner to the world’s largest AI infrastructure builders with deep co-engineering relationships and multi-year visibility”이라는 포지셔닝.

8.5 AMD Q1 2026 컨콜 장기 비전과 미래 사업 계획

Lisa Su는 prepared remarks와 Q&A를 통해 3-5년 strategic timeframe에 대한 가장 명확한 framework을 제시했다. 핵심 메시지: “With the momentum we are seeing across the business and the expanding market opportunity, we see a clear path to exceed our long-term financial targets”.

Multi-Year Pillars

1. Server CPU TAM $120B+
2030년 35%+ CAGR. AMD 50%+ share target. 6세대 Venice/Verano launch later 2026.
2. DC AI “Tens of billions” by 2027
>80% CAGR 초과. MI450/Helios 2H 26 ramp + MI500 후속.
3. Multi-GW Anchor Deals
OpenAI 6GW + Meta 6GW + Oracle 50K GPU + DOE 2 systems = 12GW+ visibility.
4. Embedded $17B+ design wins
FY25 +20% YoY. 매출 ramp는 FY27-28 본격화.
5. EPS $20+ Long-Term Target
“strategic timeframe” — 처음으로 컨콜에서 명시.

FY 2026 + FY 2027 Outlook

FY 2026 회사 가이드 (Q4 25 + Q1 26 컨콜 종합): DC segment 매출 60%+ 성장 가능 (Q4 25 컨콜) → Q1 26 시점에서 server CPU 70%+ 가속으로 trajectory 강화. 회사 매출 trajectory 추정: Q1 $10.25B + Q2 $11.2B + 2H ramp 가속 시 FY26 매출 ~$48-52B (FY25 $34.6B 대비 +40-50%). NG GM 55-56% 평균. NG EPS $7.50-$8.50 범위 추정 (시장 컨센 4월 기준 약 $7).

FY 2027 (회사 표현): “Tens of billions in annual data center AI revenue in 2027” + 회사 long-term “>80% CAGR” 초과. EPYC server CPU 50%+ share. MI450 series + Helios full year + MI500 ramp 시작. Lisa Su 직접 인용: “We have strong and increasing confidence in our ability to deliver tens of billions of dollars in annual data center AI revenue in 2027”.

M&A Pipeline + Capacity Expansion

AMD는 ZT Systems(2024.8 인수, 2025.Q4 manufacturing 매각)로 rack-scale design IP 내재화 완료. 추가 M&A는 컨콜에서 명시 없음 — 회사는 “world-class supply chain and significant investments to expand capacity” 강조 (organic capacity expansion 우선). Capacity expansion: TSMC wafer + back-end (advanced packaging) 양쪽 모두 — Lisa Su “we are working closely with our supply chain partners to meaningfully increase our wafer and back-end capacities”.

Capital Allocation Framework

  • 1순위 — AI/HPC R&D 재투자: NG OpEx Q1 $3.15B → Q2 $3.3B (+5% QoQ). FY26 OpEx growth가 매출 성장보다 낮을 것 — operating leverage 가속.
  • 2순위 — Capacity expansion: TSMC wafer/CoWoS 캐파 확보 + back-end packaging 투자. FY25 CapEx $1.0B → FY26 추정 +$300M.
  • 3순위 — Buyback: 잔여 authorization $9.2B. Q1 26 $221M 자사주 매입. 배당은 없음 — 향후 도입 가능성 회사 미언급.
  • 부채 조달 – 안정 유지: Total debt $3.2B(매출의 30%) — 매우 보수적. 2025년 Series A Convertible Preferred 발행으로 OpenAI warrant 관련 자금 마련.

CEO 핵심 발언

“We are seeing strong momentum as inferencing and agentic AI drive increasing demand for high-performance CPUs and accelerators. Looking ahead, we expect server growth to accelerate meaningfully as we scale supply to meet demand. Customer engagement around MI450 Series and Helios is strengthening, with leading customer forecasts exceeding our initial expectations and a growing pipeline of large-scale deployments providing us with increasing visibility into our growth trajectory.”
— Dr. Lisa Su, Chair and CEO (Q1 2026 prepared remarks)

한국어 의역: “추론과 에이전트형 AI가 고성능 CPU와 가속기 수요를 확대하면서 우리는 강한 모멘텀을 보고 있습니다. 앞으로 서버 성장이 공급 확대와 함께 더욱 의미 있게 가속될 것으로 예상합니다. MI450 시리즈와 Helios에 대한 고객 engagement가 강화되고 있고, 주요 고객의 forecast가 초기 예상을 넘어서고 있으며, 대규모 deployment 파이프라인이 확대되면서 성장 trajectory에 대한 가시성이 커지고 있습니다.”

회사 자체 발표 시장 점유율 (Q1 26 기준)

  • Server CPU: 회사 직접 발언 없음. 외부 분석가(DA Davidson) 회사 자료 인용 “now above 41%”. AMD 목표 — 50%+ share by ~2027.
  • Data Center AI accelerators: BofA 추정 “under 3.4% currently, potential 7.5%” by mid-cycle. AMD는 점유율을 직접 발표하지 않고 매출 trajectory(“$5.78B Q1 → tens of billions by 2027”)로 표현.
  • Cloud instances: Lisa Su “EPYC-powered cloud instances increased nearly 50% year-over-year to more than 1,600” — AWS, Azure, GCP, Oracle, Tencent 모두 5세대 EPYC 신규 instance launch.
  • Top500 supercomputers: Frontier (#1 fastest) + 140+ Top500 systems AMD-powered (Q3 25 컨콜 발언).

9. 분석 포인트

Bull Case
  • Server CPU TAM 2배 상향: 6개월 만에 $60B → $120B by 2030 — agentic AI driver는 회사 자체 데이터로 검증된 구조적 변화. AMD 41% share x 35%+ CAGR x 50% target = 단순 server CPU만으로도 FY30 매출 $50B 가능.
  • Multi-GW anchor deals: OpenAI 6GW + Meta 6GW + Oracle 50K GPU + DOE 2개 supercomputer = 회사 표현 “$100 billion in revenue over the next few years”(Q3 25). 2027 visibility down to specific datacenters.
  • Margin expansion runway: 현재 NG GM 55%, 회사 long-term target 55-58% — 진입 단계. DC mix 50%+, embedded 39% segment OpMargin, MI450 yield 안정화 시 추가 200bp 가능.
  • FCF generation 폭발: Q1 26 $2.57B (매출의 25%), 1Y +253%. 현금 $12.3B + buyback $9.2B authorization → capital return 가속 여력 충분.
  • EPS $20+ long-term target: 회사가 컨콜에서 처음으로 명시. 보수적 기준으로도 FY28-29 reachable. NVIDIA $4-5 trillion 시총 대비 AMD $556B는 여전히 1/8 수준.
Bear Case
  • Valuation 부담: P/E 129배(trailing), forward 42배. 1년 +245% / YTD +66%. HSBC는 “valuation stretched”로 다운그레이드. 컨센서스 평균 목표가 $308은 현재 주가($340대) 대비 -10% 하방.
  • NVIDIA dominance 지속: AI accelerator 점유율 AMD <5%(BofA 추정), NVIDIA 90%+. CUDA 생태계 lock-in이 ROCm으로 완전 대체 어려움. MI450 launch가 Rubin과 동시 출시 — performance gap 좁히지 못하면 share gain 제한.
  • 공급망 tightness 리스크: TSMC capacity (특히 CoWoS) 의존 + 메모리 가격 인상 → MI450 yield ramp 속도 제약. HSBC 분석가 “AMD’s capacity to meet surging AI chip demand is fundamentally constrained”.
  • 2H 2026 PC/Gaming 역풍: 회사 자체 발언 — Gaming 2H -20%+ 감소, PC 2H subseasonal. 메모리/컴포넌트 인플레가 consumer demand 부담. C+G가 매출의 35%이므로 전사 성장에 -3-5% 영향.
  • OpEx 가속: NG OpEx Q1 26 $3.15B (+42% YoY) — 매출 성장(+38%)보다 빠르게 증가. operating leverage 약화 우려. Stacy Rasgon(Bernstein) 컨콜 질문 “OpEx continues to blow past targets”.

10. 데이터 출처

1차 데이터: AMD 8-K filings (Q1 26: 0000002488-26-000072, Q4 25: 0000002488-26-000014, Q3 25: 0000002488-25-000163, Q2 25: 0000002488-25-000106, Q1 25: 0000002488-25-000045) via SEC EDGAR submissions API · AMD IR 2026.5.5 press release (ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1284) · AMD Q1 2026 Earnings Slides 및 Financial Tables · 12분기 데이터는 분기별 8-K Exhibit 99.1 시계열 cross-validation

컨콜 transcript: Investing.com Q1 2026 earnings call transcript (Lisa Su prepared remarks + Q&A 풀텍스트) · Motley Fool Q4 2025 / Q3 2025 / Q2 2025 transcripts · The Globe and Mail · AlphaStreet · Yahoo Finance Investing.com transcripts

시장 정보: TipRanks (목표가 컨센서스, 35명 분석가) · MarketBeat · TheStreet (Morgan Stanley/DA Davidson upgrades) · CNBC · Counterpoint Research · Futurum Research (segment 분석) · DataCenterDynamics · 2026.5.5 종가 기준 주가/시총

FY 검증: FY25 분기 합계 $34,639M = 회사 발표 $34,639M (0.0% 오차) · FY24 $25,785M ✅ · FY23 $22,680M ✅ · Q1 26 segment 합 $10,253M (DC $5,775 + C&G $3,605 + Embedded $873) = 회사 발표 ✅

한계: 컨콜 transcript 일부 Q&A 후반부는 paraphrase 위주 인용 (직접 quote 영문은 prepared remarks 위주); 외부 산업 통계는 사용하지 않음(컨콜 발언 source of truth 원칙); FY26/27 매출 추정은 회사 가이드 + 분석가 컨센서스 mix; 분기별 segment 데이터에서 2024년 일부 분기 client/gaming 분리 표시는 회사 segment reporting 변경(Q4 24부터 통합) 고려해 통합 표시

11. 면책 고지

본 보고서는 정보 제공 목적으로 작성된 분석 자료이며 투자 권유나 매수/매도 추천이 아닙니다. 모든 데이터는 작성 시점(2026.5.6) 기준이며 이후 변동될 수 있습니다. AMD는 highly volatile 주식이며 valuation 부담이 있는 상황입니다 — Q1 26 발표 직후 시간외 주가 변동, 분석가 목표가 분포 ($240~$400)의 광범위함이 이를 반영합니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, 필요시 자격을 갖춘 투자 자문가와 상담하시기 바랍니다. 본 글의 작성자는 AMD 주식을 보유하고 있을 수 있으며, 이는 분석에 무의식적 편향을 줄 수 있습니다.

댓글 남기기