기업: Genuine Parts Company (NYSE: GPC)
분기: 2026 회계연도 2분기 (26Q2)
콜 일시: 2026년 7월 21일(화) 오전 8:30 ET
참석자: Tim Walsh (IR 담당 부사장), Will Stengel (회장 겸 CEO), Bert Nappier (부사장 겸 CFO)
질문 애널리스트(5인): Greg Melich (Evercore), Chris Horvers (JPMorgan), Scot Ciccarelli (Truist), Michael Lasser (UBS), Bret Jordan (Jefferies)
원문 출처: stockanalysis.com — GPC Q2 2026 Earnings Call Transcript
수치 정본: GPC 2026년 2분기 실적 보도자료 (PR Newswire)

핵심 요약 (먼저 읽으세요)

한 줄 요약: 산업재(Motion)의 확실한 회복과 전략적 가격·소싱 이니셔티브가 자동차 부문의 소비 둔화와 이란 사태발 비용 인플레이션을 상쇄하며 컨센서스를 상회했으나, 회사는 상반기 초과 달성분을 하반기 보수적 전망으로 상쇄시켜 연간 가이던스를 “재확인”하는 데 그쳤고 주가는 하락 마감했다(당일 -2.68%, 시장 시세 기준 — 보도자료·대본 외 출처이므로 별도 확인 권장).

숫자 핵심

총매출 $65.4억 (+6.0% YoY, 전년 $61.6억). 비교가능매출(comp) +3.4%p, M&A +1.2%p, 환율 +1.4%p 기여.
조정 총마진 37.9% (+20bp YoY) — 전략적 가격·소싱 이니셔티브 효과, 이란 사태발 제품원가 인플레이션이 일부 상쇄.
조정 SG&A 매출비 29.1% (+40bp YoY). 절대금액 +$1.3억 중 환율·M&A가 $0.6억, 핵심 SG&A 증가분 $0.7억(+4%). 미국 의료비 약 +15%, 운임·임차료 중간 한자릿수 상승. 인건비는 매출비 기준 전년과 거의 동일(구조조정 성과).
조정 EBITDA +4%, 조정 EBITDA 마진 8.7% (-20bp YoY).
조정 희석 EPS $2.15 (전년 $2.10, +2.5%). GAAP 희석 EPS $1.65 (전년 $1.83).
순이익 $2.28억 (전년 $2.55억). 비경상 비용 세전 $9,300만·세후 $6,900만(이 중 분사 관련 $1,600만).
상반기 누계: 매출 $128억(+6.4%), 조정 EPS $3.92(+2.1%), GAAP EPS $3.01.
현금흐름(상반기): 영업현금흐름 $4.64억(운전자본 개선 약 $2.6억 기여), CapEx $2.05억, FCF $2.59억, 배당 지급 $2.88억, 총 유동성 $23억.
이란 사태 EBITDA 타격 $1,600만 (1분기 콜에서 제시한 $1,000만~$2,000만 범위 내). 이 중 $1,500만이 자동차 부문, 산업재는 $100만에 불과.
구조조정: 상반기 비용 $1.34억 집행, 절감 $5,500만 실현(2분기 약 $3,000만 = EPS $0.16 기여).

사업부별 실적 (Q2)

부문	매출	YoY	Comp	세그먼트 EBITDA	YoY	마진	YoY 변동
Industrial (Motion)	$24.1억	+7.1%	+6.1%	$3.16억	+9.8%	13.1%	+30bp
North America Automotive	$25.4억	+3.8%	+2.6%	$2.08억	+6.0%	8.2%	+20bp
International Automotive	$15.9억	+8.2%	+1%	$1.50억	+6.0%	9.4%	-20bp

Industrial: 추적 대상 14개 전방시장 중 11개 성장(1분기 10개, 전년 동기 5개에서 개선). 핵심 MRO(Motion 매출의 약 80%) +7%, 자본집약적 프로젝트 매출(나머지 20%) +9% — 2023년 1분기 이후 최고. PMI 6개월 연속 50 상회.
North America Automotive: 미국 총매출 +3%, 가격기여 +2.5%. 월별 일평균매출은 4·5월 낮은~중간 한자릿수 → 6월 거의 flat(유가 상승발 수요 약화) → 7월 회복. 직영점 comp +4%(상업용 +5.5%), 독립점 동일점 매입 +1.5%(1분기 대비 개선), NAPA 시스템 전체 최종고객 기준 +3%. 상업용 +4% vs 소매 -3%. 비재량(수리·정비·서비스, 미국 매출의 약 85%) 카테고리 낮은~중간 한자릿수 성장, 재량 카테고리는 낮은 한자릿수로 순차 개선.
International Automotive: 유럽 현지통화 +4%(comp +1%), 영국·독일 뚜렷한 개선. 아시아태평양 현지통화 +2%(comp +1%), 호주는 올해 이미 금리 3회 인상 + 30년래 최저 소비자심리. Repco가 호주 2026 올해의 대형 소매업체 선정. 캐나다 현지통화 +9%(comp +1%), Benson 인수 효과 지속.

구조적 성장 동력

자동차·산업재 분사(2027년 1분기 목표) — 스탠드얼론 감사 완료, Form 10 올여름 중 SEC 비공개 제출 예정, 12월 초 뉴욕에서 양사 인베스터 데이 개최 예정.
전략적 가격·소싱 이니셔티브 — 총마진 확대의 주 동력이며 하반기로 갈수록 가속. 전년 인수효과 기저부담(전년 2분기 총마진 +110bp 중 절반이 M&A)이 하반기 완화.
글로벌 구조조정 프로그램 — 연간 비용 $2.25억~$2.50억, 2026년 효익 $1.00억~$1.25억. 인건비 곡선 꺾기에 성공 중.
독립점(independent owner) 플레이북 이식 — 직영점에서 검증된 전략을 데이터 애널리틱스로 독립점을 4분위 그룹화해 영업·가격·재고·운영·기술 솔루션 제공. 상위 4분위 독립점은 2분기 +5% 성장. 독립점 전체는 1분기 +1% → 2분기 +2%로 개선.
NAPA 물류 현대화 — 최첨단 DC 2곳 연말 가동 예정. 아태 지역 WMS 신규 도입 완료.
볼트온 M&A 지속 — 유럽 우선 지역 밀도 확대, 캐나다 Benson 등.

가이던스

연간 조정 희석 EPS $7.50~$8.00 재확인 (중간값 기준 2025년 대비 +5%). 분사 일회성 비용 제외.
연간 GAAP 희석 EPS $5.90~$6.40 (구조조정·분사 비용 포함).
총매출 성장 3.0%~5.5% 유지. 전제: 시장성장 거의 flat, 가격(관세·인플레 포함) 약 +2%, M&A 이월효과, 전략 이니셔티브 약 +1%p, 환율 약 +1%p.
세그먼트별 매출 성장 가이던스 개정 (보도자료 기준): 북미 자동차 3~5% → 2.5~4.5% 하향, 인터내셔널 자동차 3~6% → 5~8% 상향, 산업재 3~6% 유지. 즉 총매출 가이던스가 유지된 것은 북미 자동차 하향을 인터내셔널 자동차 상향이 상쇄한 결과다.
하향 조정: 글로벌 자동차 잔여기간 매출 전망 약 -0.5%p. 이란 사태 관련 잔여기간 증분 비용 $2,000만~$3,000만 반영.
불변: 총마진 전망(공급업체 원가 상승분을 대부분 전가한다는 전제).
감가상각·이자비용이 연간 약 $0.30 EPS 부담.
분사 후 비용 구조 최초 공개: 2025년 전사 코퍼레이트 비용 약 $3.6억 → 글로벌 자동차에 $2.10억~$2.30억 배분(석면소송 약 $2,000만 포함) + 디스시너지 $2,500만~$4,000만 = 자동차 추가 부담 총 약 $2.5억. 글로벌 산업재는 스탠드얼론 지원비 $5,000만~$7,500만 + 디스시너지 $2,500만~$4,000만 = 추가 부담 약 $1.0억. 잔여 약 $5,000만은 AR 매출채권 프로그램 금융수수료로 자본구조 검토 대상.

리스크·체크포인트

이란 사태 장기화: 유가 → 소비심리 → 자동차 수요의 전이 경로가 실제 실적에 반영되기 시작. 회사도 “전쟁이 해결되기 전까지 운임·연료비 실질 상승은 지속될 것”으로 전제. 산업재는 정성적 부담에 그침.
연간 가이던스 미상향: 경영진 스스로 “하반기 역풍이 없었다면 가이던스 상단을 향해 가고 있었을 것”이라고 인정. 즉 상반기 초과분을 하반기 보수화로 소진한 구조 — 시장이 실망한 지점.
미국 소매(DIY) -3%: 상업용 호조에 가려진 소비자 약세 신호.
독립점 회복 속도: +2%로 개선됐으나 여전히 직영점(+4%) 대비 부진. 자동차 부문 멀티플 디스카운트의 핵심 원인이라는 UBS 지적.
산업재 하반기 기저부담: 상반기 강세에 따른 비교 기준 상승.
경쟁사와의 거래설 공식 부인: CEO가 “현재 어떤 경쟁사와도 논의하고 있지 않다”고 명시적으로 확인 — M&A 프리미엄 기대는 제거.
International Automotive 마진 -20bp: 법정 최저임금 인상, 운임·임차료 상승이 구조적 압박.
이번 주말 발효 예정인 신규 관세의 사전 매입 효과 여부(경영진은 “어느 한 가지 요인 탓으로 돌리지는 않겠다”며 단일 요인 귀속을 유보 — 관세 효과 자체를 부인한 것은 아님).

실적 수치 정리표

항목	당분기 (26Q2)	전년동기 (25Q2)	비고
총매출	$65.4억	$61.6억	+6.0%
매출총이익	$24.7억	$23.2억	조정 총마진 37.9% (+20bp)
조정 SG&A (매출비)	29.1%	28.7%	+40bp
조정 EBITDA 마진	8.7%	8.9%	-20bp
순이익	$2.28억	$2.55억	GAAP
GAAP 희석 EPS	$1.65	$1.83
조정 희석 EPS	$2.15	$2.10	+2.5%
North America Automotive 매출	$25.4억	—	+3.8% (comp +2.6%)
NA Automotive EBITDA	$2.08억	—	+6.0%, 마진 8.2% (+20bp)
International Automotive 매출	$15.9억	—	+8.2% (comp +0.6%)
Intl Automotive EBITDA	$1.50억	—	+6.0%, 마진 9.4% (-20bp)
Industrial 매출	$24.1억	—	+7.1% (comp +6.1%)
Industrial EBITDA	$3.16억	—	+9.8%, 마진 13.1% (+30bp)
영업현금흐름 (상반기)	$4.64억	—	운전자본 개선 약 $2.6억
CapEx (상반기)	$2.05억	—
FCF (상반기)	$2.59억	—
배당 지급 (상반기)	$2.88억	—
이란 사태 EBITDA 영향	-$1,600만	—	자동차 $1,500만 / 산업재 $100만
구조조정 절감 (분기)	$3,000만	—	EPS $0.16 기여
비경상 비용 (세전)	$9,300만	—	세후 $6,900만, 분사 관련 $1,600만 포함

2026년 연간 가이던스

항목	가이던스	비고
조정 희석 EPS	$7.50 ~ $8.00	재확인, 중간값 +5% YoY
GAAP 희석 EPS	$5.90 ~ $6.40	구조조정·분사비용 반영해 갱신
총매출 성장률	+3.0% ~ +5.5%	유지
├ 북미 자동차 매출 성장	+2.5% ~ +4.5%	하향 (기존 3~5%)
├ 인터내셔널 자동차 매출 성장	+5% ~ +8%	상향 (기존 3~6%)
└ 산업재 매출 성장	+3% ~ +6%	유지
영업현금흐름	$10억 ~ $12억
FCF	$5.5억 ~ $7.0억
실효세율	약 24%
구조조정 비용 / 효익	$2.25억~$2.50억 / $1.00억~$1.25억

전문 번역

도입부 (IR 안내)

오퍼레이터: 안녕하십니까, 신사 숙녀 여러분. Genuine Parts Company 2026년 2분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 회선은 청취 전용 모드로 설정되어 있습니다. 발표가 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 통화 중 언제든 즉각적인 도움이 필요하시면 별표와 0번을 눌러 오퍼레이터를 호출해 주십시오. 본 통화는 2026년 7월 21일 화요일에 녹음되고 있습니다. 이제 Tim Walsh 님께 진행을 넘기겠습니다. 말씀해 주십시오.

Tim Walsh (IR 담당 부사장): 감사합니다. 여러분 안녕하십니까. Genuine Parts Company의 2026년 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 회장 겸 최고경영자 Will Stengel과 부사장 겸 최고재무책임자 Bert Nappier가 함께합니다. 오늘 아침 배포된 보도자료 외에도, 보충 슬라이드 자료를 Genuine Parts Company 웹사이트의 투자자 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜은 웹캐스트로 중계되며, 통화 종료 후 회사 웹사이트에 다시보기도 제공될 예정입니다. 준비된 발언이 끝나면 질의응답을 받겠으며, 그에 대한 답변은 오늘, 즉 2026년 7월 21일 기준의 경영진 견해를 반영합니다. 질문을 모두 소화하지 못할 경우 저희 IR 부서로 연락해 주시기 바랍니다.

오늘 통화에는 일반적으로 인정된 회계원칙(GAAP)에 따라 보고된 실적을 논의하는 과정에서 언급될 수 있는 일부 비(非)GAAP 재무지표가 포함될 수 있음을 미리 알려드립니다. 이러한 지표의 조정 내역은 실적 보도자료에 제공되어 있습니다. 또한 오늘 통화에는 1995년 사적증권소송개혁법(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)에서 정의하는, 회사 및 그 사업에 관한 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 회사의 실제 결과는 오늘 아침 보도자료를 포함한 회사의 최신 SEC 제출 서류에 기술된 여러 중요 요인들로 인해 미래예측진술과 실질적으로 다를 수 있습니다. 회사는 본 통화 중 이루어진 미래예측진술을 갱신할 어떠한 의무도 부담하지 않습니다. 그럼 이제 Will에게 넘기겠습니다.

준비된 발언 — Will Stengel (회장 겸 CEO)

Tim, 고맙습니다. 여러분 안녕하십니까. 저희 2026년 2분기 실적 발표 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 먼저 전 세계 동료들에게, 그들의 노고와 회복력, 그리고 고객을 섬기겠다는 헌신에 대해 감사의 말씀을 전하며 시작하고자 합니다. 이들의 헌신은 계속해서 GPC를 규정짓는 강점입니다. 오늘 아침 저는 2분기 실적을 사업부별로 짚어보고, 현재 영업 환경에 대한 관점을 제시하며, 자동차 사업과 산업재 사업의 계획된 분사에 관한 진행 상황을 공유하겠습니다. 저희는 2027년 1분기 분사라는 일정을 계속해서 순조롭게 지켜가고 있습니다.

저희는 역동적인 글로벌 매크로 환경에도 불구하고, 사업 전반에 걸친 집중력 있는 팀워크와 규율 있는 실행을 반영하는 강력한 2분기를 만들어냈습니다.

저는 저희 팀이 중동 정세의 전개를 헤쳐 나가고, 지속적인 인플레이션 환경 속에서 사업을 관리하며, 동시에 회사 차원의 상당한 규모의 전략적 작업을 실행해 나가는 그 모습에 자부심을 느낍니다. 이러한 환경에도 불구하고 저희는 잘 실행했고, 2분기에 내부 계획을 상회하는 성과를 냈으며, 이는 저희 팀의 민첩성과 결단력을 잘 보여줍니다. 재무 실적으로 넘어가면, 이번 분기의 몇 가지 하이라이트는 다음과 같습니다. GPC 총매출은 65억 달러로, 2025년 2분기 대비 약 4억 달러, 약 6% 증가했습니다. 조정 총마진은 20bp 확대되어 저희 기대치에 부합했으며, 이는 전략적 가격 책정 및 소싱 이니셔티브에 힘입은 것입니다. 세 개 사업 부문 모두에서 세그먼트 EBITDA가 성장했고, 특히 산업재 EBITDA는 전년 대비 약 10% 증가했습니다.

조정 주당순이익은 2.15달러로, 전년 동기 2.10달러에서 상승했습니다. 이제 사업 부문별 실적으로 넘어가겠습니다. 산업재 부문의 총매출은 24억 달러로, 전년 동기 대비 약 1억 6천만 달러, 즉 7% 증가했으며, 비교가능매출은 6% 증가했습니다. 이번 분기 가격 인플레이션의 기여도는 약 2.5%였습니다. 흐름 관점에서 보면, 일평균 매출 기준으로 분기의 세 달이 모두 비슷했으며, 전년 대비 중간에서 높은 한 자릿수 성장을 기록했습니다. Motion은 대형 법인 고객, 중소 지역 고객, 그리고 부가가치 솔루션 제공 영역 전반에 걸쳐 균형 잡힌 성장을 이루며 훌륭한 분기를 보냈습니다.

저희는 산업재 시장 여건에 대해 낙관하고 있으며, PMI가 6개월 연속 50을 상회한 점과 연초부터의 강력한 실적에 고무되어 있습니다.

환경이 어떻든, Motion은 경쟁사와 스스로를 차별화하고 수익성 있는 성장을 만들어낼 수 있는 규모와 독보적인 가치 제안, 그리고 운영 규율을 갖추고 있습니다. 저희가 추적하는 전방시장별 실적을 보면, 14개 전방시장 중 11개에서 성장이 있었으며, 이는 1분기의 10개, 전년 동기의 5개에서 늘어난 수치입니다. 이번 분기에는 두 개의 핵심 전방시장, 즉 장비·기계와 식품 부문에서 주목할 만한 성장을 확인했습니다.

또한 철강, 자동차, 광업, 금속가공, 물류센터·로지스틱스, 석유·가스, 그리고 장비 렌탈·리스 부문에서도 강세를 보았습니다. 이러한 성장은 펄프·제지, 목재·목제품, 고무·플라스틱 부문의 다소 약한 수요로 일부 상쇄되었습니다. Motion 매출의 약 80%를 차지하는 핵심 MRO 사업은 이번 분기 약 7% 성장했으며, 1분기 대비 순차적으로 개선되었습니다.

Motion 매출의 나머지 20%, 즉 보다 자본집약적인 프로젝트에서 발생하는 부분을 보면, 1분기 대비 강한 순차적 개선이 있었고 매출은 약 9% 증가했습니다. 이러한 프로젝트 기반 수요는 2023년 1분기 이후 가장 강한 실적이었습니다. 2분기 산업재 세그먼트 EBITDA는 3억 1,600만 달러로 약 10% 증가했고 매출의 13.1%를 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 30bp 상승한 수치입니다.

Motion에 대한 이야기를 마무리하자면, 저희는 고객들과 함께 진행 중인 작업과 전반적인 분위기에 고무되어 있습니다. 이연되었던 정비 수요가 정상화되고 있는 것으로 보이고, 더 큰 규모의 자본투자 프로젝트도 개선되고 있으며, 저희의 전략적 이니셔티브들도 기대했던 효익을 내고 있습니다.

저희는 이 강력한 본원적 실적에 힘을 실어, 규율 있고 집중된 투자를 통해 Motion을 지속적인 성장에 유리하게 포지셔닝하면서도 강한 영업 레버리지와 투하자본이익률을 함께 달성해 나가고 있습니다. 이제 자동차 부문으로 넘어가겠습니다.

북미 자동차 부문에서는 2분기 총매출이 약 4% 증가했고, 비교가능매출은 2.6% 증가했습니다. 팀은 조심스러운 소비자 배경과 지속적인 인플레이션을 헤쳐 나가면서도 저희의 전략적 우선순위를 계속 진전시키고 있습니다. 이 두 가지 모두 이란 사태의 영향을 받고 있습니다. 이번 분기 북미 자동차 세그먼트 EBITDA는 2억 800만 달러로 6% 증가했고 매출의 8.2%를 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 20bp 상승, 1분기 대비 160bp 상승한 수치입니다. 전년 대비 증가는 통상적인 계절성, 전략적 이니셔티브의 지속적인 효익, 그리고 구조조정 조치를 반영한 것이며, 의료비·임차료·운임의 원가 인플레이션에서 오는 압박으로 일부 상쇄되었습니다. 북미 내에서 미국의 총매출은 이번 분기 약 3% 증가했으며, 비교가능매출은 약 3% 증가하고 가격 기여도는 약 2.5%였습니다.

흐름 관점에서 보면, 일평균 매출은 4월과 5월에 낮은 수준에서 중간 수준의 한 자릿수 성장을 보였고 6월에는 거의 보합이었는데, 저희는 이것이 높은 연료 가격에서 비롯된 시장 약화에 기인한다고 봅니다. 7월 들어서는 개선이 나타나 일평균 매출 성장이 저희 기대치에 부합하는 흐름을 보이고 있습니다. 2분기 직영점의 비교가능매출은 약 4% 증가했으며, 상업용은 약 5.5% 증가했습니다.

독립점의 동일점 매입은 1분기 대비 순차적으로 개선되어 전년 대비 약 1.5% 증가했습니다. 저희 팀은 직영점 이니셔티브를 잘 실행해 나가고 있으며, 독립점 점주들과도 긴밀히 협력하고 있습니다. NAPA의 최종 고객 기준 비교가능매출 실적, 즉 직영점 매출과 독립점에서 최종 고객으로 나가는 매출을 합쳐서 보면, NAPA 시스템 전체는 2분기에 3%의 매출 성장을 달성했습니다.

고객 유형별로 보면, 이번 분기 상업용 고객 대상 비교가능매출은 약 4% 증가한 반면, 소매 고객 대상 비교가능매출은 약 3% 감소했습니다. 상업용 내에서는 네 개 고객 세그먼트 모두에서 견고한 성장을 보였고, 특히 기타 도매 및 주요 거래처 고객에서 강세가 두드러졌습니다. 이번 분기 제품 카테고리별로 보면, 비재량 성격의 수리·정비 및 서비스 카테고리에서 상대적 강세가 계속되어 두 카테고리 모두 낮은 수준에서 중간 수준의 한 자릿수 성장을 기록했습니다.

참고로 말씀드리면, 이 두 카테고리를 합치면 저희 미국 사업의 약 85%를 차지합니다. 재량적 카테고리는 2분기에 순차적으로 개선되어 낮은 한 자릿수 성장을 보였습니다. 캐나다에서는 시장 여건이 계속 약함에도 불구하고 저희 팀이 잘 실행하고 있습니다. 1분기 대비 순차적 개선이 있었고, 현지 통화 기준 총매출은 전년 동기 대비 9% 증가했으며 비교가능매출은 1% 증가했습니다.

Benson 인수는 계속해서 저희 사업에 좋은 순풍을 제공하고 있으며, 저희는 재무 및 운영 목표 계획을 계속 앞서 나갈 것입니다. 이제 인터내셔널 자동차 사업으로 넘어가면, 이번 분기 총매출은 약 8% 증가했고 비교가능매출은 약 1% 증가했습니다. 인터내셔널 자동차 세그먼트 EBITDA는 이번 분기 1억 5,000만 달러로 6% 증가했고 매출의 9.4%를 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 20bp 하락한 수치입니다.

EBITDA 마진 하락은 주로 급여·임금, 임차료, 운임 상승에서 오는 인플레이션 원가 압박에 기인했으며, 저희의 구조조정 이니셔티브와 비용 절감 조치로 일부 상쇄되었습니다. 지역별로 보면, 유럽에서는 이번 분기 총매출이 현지 통화 기준 약 4% 증가했고 비교가능매출도 플러스로 약 1% 증가했습니다. 전반적으로 실적은 1분기 대비 순차적으로 개선되었으며, 특히 영국과 독일에서 눈에 띄는 개선이 있었습니다.

저희는 팀들이 시장보다 더 나은 성과를 내고 있다고 보며, 이는 주요 거래처 고객에서의 강점과 NAPA 제품 라인업에 힘입은 것입니다. 저희의 이익 기여형 볼트온 인수들은 우선순위 지역에서 지역 서비스 밀도와 성장을 계속 더해주고 있습니다. 역내 공급망과 기술에 저희가 투자한 것들 역시 의도했던 결과를 내고 있습니다. 여기에 생산성 이니셔티브까지 결합되면, 이 사업은 시장이 회복될 때 좋은 위치에 놓이게 됩니다. 마지막으로, 아시아태평양 팀은 부분적으로 이란 사태로 인해 어려운 시장 여건에 놓였음에도 견고한 분기를 보냈습니다. 사태 외에도 호주는 올해 이미 세 차례의 금리 인상을 겪었고 소비자 심리는 30년래 최저 수준입니다. 이러한 여건에도 불구하고 저희 팀은 집중하고 있고, 동기 부여되어 있으며, 수익성 있는 시장 점유율을 확보하고 역량을 더하기 위해 높은 수준으로 실행하고 있습니다.

예를 들어, 팀은 공급망에 계속 투자하고 있으며, 핵심 물류센터에서 최신 창고관리시스템(WMS) 도입을 일정에 맞춰, 예산 내에서 매끄럽게 완료했습니다. 2분기 총매출은 현지 통화 기준 약 2% 증가했고 비교가능매출은 1% 증가했습니다. 이번 분기에는 트레이드와 리테일 모두 플러스 성과를 냈으며, 특히 리테일의 성과가 계속 돋보였습니다.

실제로 이번 분기에 저희 Repco 사업이 호주의 2026년 올해의 대형 소매업체(Major Retailer of the Year)로 선정되었는데, 이는 자동차 부품 소매업체로서 대단한 성취이며 Repco가 선호되는 고용주이자 혁신적인 시장 선도자임을 다시 한번 입증한 것입니다. 마지막으로, 앞서 발표한 글로벌 자동차 사업과 글로벌 산업재 사업을 두 개의 독립된 상장회사로 분리하려는 계획에 관해 진행 상황을 말씀드리고자 합니다. 앞서 언급했듯이, 저희는 2027년 1분기 분사 계획을 계속 순조롭게 지켜가고 있습니다.

저희는 모든 핵심 마일스톤에 대해 의미 있는 진전을 계속 만들어내고 있습니다. 여러 과제를 아우르며 조율하는 교차기능 프로젝트관리조직(PMO)과 함께 엄정한 운영 리듬을 갖추고 있습니다. 중요한 진전 사항을 전 세계 조직에 알리기 위한 전사 커뮤니케이션 포털도 구축했습니다. 진행 중인 모든 활동을 스탠드얼론 및 디스시너지 추정치에 대비해 파악하고 추적할 수 있는 규율 있는 프로세스도 만들었습니다. 저는 이 협업적인 글로벌 팀워크와 그 모멘텀이 정말 자랑스럽습니다. 스탠드얼론 감사 작업이 이제 완료되었는데, 이는 각 회사가 독립적으로 운영될 준비를 하는 데 있어 중요한 단계이며 다른 중요한 단기 과제들의 토대를 제공합니다. 또한 저희는 올여름 중 SEC에 Form 10을 비공개로 제출할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 이 과정의 또 다른 핵심 마일스톤이며, 요구되는 규제 관련 작업을 진전시킬 수 있게 해줄 것입니다.

덧붙여, 잠시 후 Bert가 GPC의 현재 코퍼레이트 비용의 추정 배분 내역을 공유하고 관련 설명을 드릴 것입니다. 이사회 차원에서도 각 회사의 리더십과 거버넌스에 대한 검토를 포함해 작업이 순조롭게 진행되고 있습니다. 저희는 두 조직 모두가 사업 전략을 실행하고 장기적 가치를 창출하는 데 필요한 전문성과 이사회 거버넌스를 갖추도록 신중하고 사려 깊은 접근을 취하고 있습니다.

끝으로, 저희는 12월 초 뉴욕에서 두 회사 각각의 인베스터 데이를 개최할 예정입니다. 저희는 이 행사들을 통해 각 회사의 전략, 재무 프로필, 자본구조, 자본배분 우선순위, 그리고 장기 가치 창출 기회에 대한 보다 포괄적인 시각을 투자자들께 제공하기를 기대하고 있습니다. 추가적인 세부 사항과 일정은 올가을 중 발표될 예정입니다. 마무리하기에 앞서, 두 개의 상장회사를 만드는 작업에 대한 저희의 집중을 강조하고자 잠시 시간을 내겠습니다.

저희는 글로벌 자동차 사업과 어느 경쟁사 간의 거래 가능성에 대한 최근 시장의 추측을 인지하고 있습니다. 저는 이 자리를 빌려 저희가 현재 어떤 경쟁사와도 논의를 진행하고 있지 않다는 점을 공식적으로 확인드리고자 합니다. 저희는 주주가치를 극대화하는 데 전념하고 있으며, 그 추구 과정에서 언제나 모든 가능한 선택지를 평가할 것입니다. 저희는 2027년 1분기 분사를 향해 진전을 이루고 있으며, 업계를 선도하는 두 개의 상장회사로서 가치를 창출할 기회에 대해 기대가 큽니다.

마무리하자면, 저희는 상반기 실적에 만족하고 있으며 저희가 통제할 수 있는 것을 통제하는 데 계속 집중하고 있습니다. 저희는 역동적인 시장 환경에서 규율을 갖고 실행하고 있습니다. 저희는 앞으로도 고객에게 봉사하는 것과, 시장에서 저희의 선도적 지위를 확장하는 이니셔티브를 진전시키는 것을 우선시할 것입니다. 전 세계 동료들의 노고와 헌신에 다시 한번 감사드립니다. 이제 Bert에게 통화를 넘기겠습니다.

준비된 발언 — Bert Nappier (부사장 겸 CFO)

Will, 고맙습니다. 여러분 안녕하십니까. 저희 팀은 6%의 매출 성장과 기대치를 상회하는 수익성으로 견고한 분기를 만들어냈습니다. 이번 실적은 이란 사태의 영향을 포함한 역동적인 영업 환경을 계속 관리해 나가는 가운데 조직 전반에서 이루어진 규율 있는 실행을 반영합니다. 조정 EPS 2.15달러를 기록한 저희 2분기 실적은 전년 대비 2.5%의 이익 증가를 나타냅니다. 이번 실적은 특히 글로벌 산업재에서의 매출 증가와 글로벌 구조조정 이니셔티브의 효익에 힘입은 것이며, 이는 이란 사태의 영향을 포함한 지속적인 원가 인플레이션과 영업비용 증가로 일부 상쇄되었습니다. 또한 저희 이익에는 예상했던 대로 감가상각비와 이자비용에서 오는 0.08달러의 영향이 포함되어 있습니다.

분기 세부 내역을 말씀드리기에 앞서, 오늘 아침 제 설명은 조정 실적을 중심으로 진행하겠습니다. 조정 실적은 글로벌 구조조정 프로그램과 관련된 비경상 비용, 그리고 글로벌 자동차와 글로벌 산업재 사업의 계획된 분사와 관련된 비용을 제외한 것입니다. 이러한 항목들은 총 9,300만 달러의 세전 비용, 즉 세후 6,900만 달러에 해당합니다. 이 9,300만 달러 안에는 주로 외부 자문 수수료와 관련된, 계획된 분사 관련 비용 1,600만 달러가 포함되어 있습니다. 이제 2분기 세부 내역으로 넘어가겠습니다. GPC 총매출은 6% 증가했는데, 여기에는 비교가능매출에서 340bp의 개선, 인수합병에서 120bp의 기여, 그리고 환율에서 140bp의 기여가 포함되어 있습니다. 특기할 점은, 세 개 사업 부문 각각이 전 분기 대비 순차적으로 개선된 비교가능매출 성장을 달성했다는 것입니다.

가격 인플레이션은 각 부문에서 낮은 한 자릿수의 기여를 했는데, 북미 자동차는 2.5%, 인터내셔널 자동차는 1.5%, 산업재는 2.5%였습니다. 저희 조정 총마진은 37.9%로 전년 대비 20bp 상승했으며 저희 기대치에 부합했습니다. 총마진 개선은 주로 전략적 가격 책정 및 소싱 이니셔티브의 지속적인 실행에 기인했으며, 이란 사태로 인한 인플레이션에서 오는 높은 제품 원가로 일부 상쇄되었습니다. 2분기 매출 대비 조정 SG&A 비율은 29.1%로 전년 대비 40bp 상승했습니다. 조정 기준으로 SG&A는 전년 대비 절대금액으로 1억 3,000만 달러 증가했습니다. 환율과 인수합병이 전년 대비 증가분 중 6,000만 달러를 차지했으며, 이 가운데 환율이 대략 절반을 차지합니다.

나머지 7,000만 달러의 핵심 SG&A 증가분은 전년 대비 4% 증가한 것입니다. 핵심 SG&A 내에서는 의료비, 운임, 임차료에서 더 높은 비용을 경험했습니다. 특히 미국 의료비는 약 15% 상승했고, 운임과 임차료는 중간 한 자릿수 상승했습니다. 이번 분기 인건비 관련 비용은 매출 대비 비율로 전년과 거의 동일했는데, 이는 상승하는 비용 곡선을 꺾기 위해 작동하고 있는 저희 구조조정 이니셔티브와 비용 절감 조치의 성과를 보여주는 것입니다. 연초 이후 저희는 1억 3,400만 달러의 구조조정 비용을 집행했고 5,500만 달러의 비용 절감을 실현했는데, 여기에는 2분기의 약 3,000만 달러가 포함되며 이는 주당 0.16달러의 효익에 해당합니다. 이번 분기 총 조정 EBITDA는 4% 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 8.7%로 전년 대비 20bp 하락했습니다.

1분기 콜에서 저희는 이란 사태가 영업비용 증가를 통해 2분기 EBITDA에 1,000만~2,000만 달러의 부정적 영향을 미칠 것이라는 관점을 공유한 바 있습니다. 저희는 2분기를 추정 1,600만 달러의 EBITDA 부정적 영향으로 마무리했는데, 이는 저희 기대치에 부합하는 수준입니다. 2분기 중 세 사업 부문 내에서의 EBITDA 실적에는 다음과 같은 하이라이트가 포함됩니다.

북미 자동차 부문의 경우 EBITDA가 6% 증가했고 EBITDA 마진은 8.2%로 전년 대비 20bp 상승했는데, 이는 매출과 저희의 구조조정 및 비용 절감 조치에 힘입은 것입니다. 인터내셔널 자동차 세그먼트 EBITDA는 6% 증가했고 EBITDA 마진은 9.4%로 전년 대비 20bp 하락했습니다. EBITDA 마진 하락은 주로 법정 최저임금 인상에 따른 인건비 인플레이션과 운임 및 임차료 비용 상승이라는 역풍에서 비롯되었습니다. 이는 저희의 구조조정 및 비용 절감 조치의 효익으로 일부 상쇄되었습니다. 산업재 세그먼트 EBITDA는 10% 증가했고 EBITDA 마진은 13.1%로 전년 대비 30bp 상승했습니다. 이 증가는 전략적 가격 책정 및 소싱 이니셔티브의 덕을 본 총마진 확대에 기인했으며, 약한 시장 여건으로 인한 Motion 아시아태평양 사업의 이익 역풍으로 일부 상쇄되었습니다.

현금흐름으로 넘어가면, 연초 이후 저희는 영업활동에서 4억 6,400만 달러의 현금을 창출했습니다. 영업현금흐름은 약 2억 6,000만 달러 규모의 순운전자본 개선의 덕을 보았습니다. 2026년 상반기 동안 저희는 공급망 인프라와 IT 시스템을 계속 현대화하면서 자본적 지출의 형태로 2억 500만 달러를 사업에 투자했습니다.

한 예로, 저희는 현재 NAPA에서 두 개의 최첨단 물류센터를 진행 중이며 연말에 가동을 개시할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 저희는 배당의 형태로 2억 8,800만 달러를 주주들에게 환원했습니다. 전망으로 넘어가면, 오늘 아침 보도자료에서 상세히 밝힌 바와 같이 저희는 2026년 조정 주당순이익 가이던스를 재확인하는 한편 전망의 다른 요소들은 갱신했습니다.

연간 기준으로, 구조조정 노력에 따른 비용과 연초 이후 분사 비용을 포함하는 희석 주당순이익은 이제 5.90~6.40달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 조정 희석 주당순이익은 계속해서 7.50~8.00달러 범위가 될 것으로 예상하며, 이는 범위의 중간값 기준으로 2025년 대비 5% 증가한 수준입니다. 참고로, 저희 조정 EPS에는 분사와 관련된 일회성 비용이 포함되지 않습니다.

저희는 계속해서 투명하게 소통할 것이며 이러한 비용이 발생하는 대로 별도로 밝히겠습니다. 저희는 2026년을 잘 시작했고, 연초 이후 실적은 내부 기대치를 크게 상회하고 있습니다. 하반기 역풍이 없었다면 저희 실적은 연간 이익 범위의 상단을 향해 가고 있었을 것입니다. 다만 저희는 연간 조정 주당순이익 가이던스를 재확인하면서도, 2026년 잔여기간에 대한 기대치에는 이란 사태를 둘러싼 지속적인 변동성, 유럽에서 개선된 시장 여건의 지속 가능성, 그리고 미국 NAPA 사업에서 독립점 점주들의 실적을 감안해 글로벌 자동차에 대한 하반기 전망을 보다 신중하게 반영했습니다.

이란 상황과 2분기의 경험에 근거해, 저희 갱신된 가이던스는 다음의 가정들을 포함합니다.

첫째, 저희 매출 전망은 글로벌 자동차의 수요 둔화를 반영합니다. 저희 경험상 이란 사태로 인한 높은 에너지 가격이 소비자 심리를 약화시키고 있습니다. 하반기에 접어드는 시점에도 사태가 지속되고 있는 만큼 저희는 이 추세가 이어질 것으로 예상하며, 잔여기간 글로벌 자동차의 매출 전망을 약 0.5%포인트 하향했습니다. 전망에 대한 구체적인 조정 내역은 저희 웹사이트에 게시된 실적 발표 자료 9페이지와 10페이지에서 확인하실 수 있습니다. 저희 총마진 전망은 공급업체들이 더 높은 투입 원가와 운송비에 직면하면서 발생하는 지속적인 원가 인상을 반영합니다. 저희 글로벌 팀들은 공급업체 및 벤더 파트너들과 협력해 잠재적인 인상분을 전략적이고 사려 깊은 방식으로 관리하고 있습니다.

넓게 보아 저희는 이러한 원가 인상분의 상당 부분을 전가할 수 있을 것으로 예상하며, 그 결과 잔여기간에 대한 총마진 기대치는 갱신하지 않았습니다. 마지막으로, 저희는 운임 및 연료비 상승을 포함해 영업비용에 대한 가정을 수정 반영했습니다. 저희는 이제 이란 사태의 결과로 잔여기간에 2,000만~3,000만 달러의 증분 비용이 발생할 것으로 예상합니다. 이러한 요인들을 종합하면, 저희는 상반기의 초과 달성이 하반기의 완화된 전망으로 상쇄되면서 연간 실적 기대치가 재확인된 전망 및 사업계획에 부합하는 수준이 될 것으로 봅니다. 조정 주당순이익 가이던스를 유지하기는 했지만, 2026 회계연도 전망 내의 몇 가지 지점을 다시 강조하고자 합니다. 우선 매출입니다.

저희는 계속해서 GPC 총매출 성장률이 3~5.5% 범위가 될 것으로 예상합니다. 저희 전망은 시장 성장이 거의 보합일 것이며 관세와 인플레이션을 포함한 가격의 기여도가 약 2%일 것이라고 가정합니다. 저희 매출 전망은 M&A 이월효과의 기여, 전략적 이니셔티브에서 약 1%포인트의 성장, 그리고 환율에서 약 1%포인트의 기여를 가정합니다. 저희는 계속해서 진행 중인 전환 활동 및 비용 절감 조치와 관련된 비용이 2억 2,500만~2억 5,000만 달러 범위가 되고, 2026년의 예상 효익은 1억~1억 2,500만 달러가 될 것으로 예상합니다. 이 비용에는 사업 분사와 관련된 어떠한 비용도 포함되지 않습니다. 이 외에 저희 가이던스의 나머지 요소들은 변동이 없으며 저희 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다.

앞서 말씀드린 대로, 저희 가이던스에는 성장을 위해 사업에 계속 투자함에 따라 감가상각비와 이자비용에서 2026년에 약 0.30달러의 영향이 포함되어 있습니다. 마무리하기에 앞서 사업 분사와 관련해 몇 가지를 추가로 말씀드리고자 합니다. 저희는 GPC의 현재 코퍼레이트 비용을 글로벌 자동차와 글로벌 산업재 사업에 배분하는 추정 작업을 완료했습니다. 참고로 2025년 저희 코퍼레이트 비용은 약 3억 6,000만 달러였고, 여기에는 최고경영진, IT, 인사, 사이버보안, 법무, 재무, 석면 소송 방어, 그리고 매출채권 매각 계약과 관련된 비용이 포함되어 있었습니다. 지난 3년 동안 저희는 많은 기능을 전사 차원으로 통합하고 이러한 활동의 비용을 간소화하고 최적화하기 위해 노력해 왔습니다.

저희 분석에 따르면, 현재 코퍼레이트 비용 중 2억 1,000만~2억 3,000만 달러가 글로벌 자동차 사업에 배분될 것으로 추정되며, 여기에는 석면 소송 비용 관련 약 2,000만 달러가 포함됩니다. 여기에 더해 분사 이후 글로벌 자동차에는 1분기 콜에서 말씀드린 대로 2,500만~4,000만 달러의 디스시너지가 발생할 것으로 예상하며, 저희는 이 범위의 하단에 도달하도록 노력할 것입니다. 배분된 코퍼레이트 비용과 앞서 공개한 디스시너지를 합치면, 프로 포마 기준 글로벌 자동차 사업은 총 2억 5,000만 달러의 추가 비용을 부담할 것으로 예상합니다. 나머지 코퍼레이트 비용은 두 개의 범주로 구성됩니다. 저희 코퍼레이트 비용에는 글로벌 산업재가 독립 상장회사로 운영되는 것을 지원할 자원과 관련해 약 5,000만~7,500만 달러가 포함되어 있습니다.

달리 말하면, 이 코퍼레이트 비용은 Motion을 상장회사로 지원하기 위해 앞서 공개한 5,000만~7,500만 달러의 스탠드얼론 비용을 충당하는 것이며, 글로벌 산업재에 대한 증분 비용을 나타내는 것이 아닙니다. 앞서 공개한 글로벌 산업재의 디스시너지 2,500만~4,000만 달러와 합치면, 프로 포마 기준 글로벌 산업재 사업은 약 1억 달러의 추가 비용을 부담할 것으로 예상합니다. 저희는 각 사업에 대한 코퍼레이트 비용 배분, 디스시너지, 프로 포마 EBITDA에 관한 예시를 실적 발표 자료 11페이지에 포함해 두었습니다. 이 추정 비용들은 각 사업이 분사 이후 1년 차를 마칠 때의 목표 비용 수준을 나타내며, 시간이 지남에 따라 추가로 정교화되고 최적화될 수준입니다.

나머지 코퍼레이트 비용 범주는 매출채권 프로그램과 관련된 약 5,000만 달러의 금융 수수료인데, 이는 보다 폭넓은 자본구조 작업 흐름의 일부로 계속 검토 중입니다. 저희는 분사 계획과 자본구조 관련 의사결정이 2026년 잔여기간 동안 진전됨에 따라 이러한 추정치를 계속 정교화해 나갈 것으로 예상합니다. 마무리하자면, 저희는 상반기 실적과 사업 전반에 걸쳐 만들어내고 있는 지속적인 진전에 고무되어 있습니다. 저희 팀들은 운영 우선순위를 실행하고 분사 활동을 진전시켜 나가는 과정에서 계속해서 집중하고, 민첩하며, 규율을 유지하고 있습니다. 외부 환경이 여전히 도전적이기는 하지만, 저희는 사업의 강점과 고객 및 주주를 위해 성과를 낼 수 있는 저희의 역량에 자신감을 갖고 있습니다. 감사합니다. 이제 질의응답을 위해 오퍼레이터에게 넘기겠습니다.

질의응답 (Q&A)

오퍼레이터: 신사 숙녀 여러분, 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문을 하시려면 전화기 키패드에서 별표를 누른 다음 숫자 1번을 눌러 주십시오. 한 분당 질문 하나와 후속 질문 하나만 허용됨을 알려드립니다. 다시 말씀드리면, 키패드에서 별표 1번이며, 질문 하나와 후속 질문 하나만 가능합니다. 첫 번째 질문은 Evercore의 Greg Melich 님입니다. 말씀해 주십시오.

Greg Melich (Evercore)

Greg Melich: 안녕하세요, 감사합니다. 제 첫 질문은 인플레이션과 가격 환경에 관한 것입니다. Bert, 이란 사태와 그에 따른 일부 비용을 언급하시면서 하반기에 그것을 전가할 수 있을 것으로 예상한다고 하셨는데요. 하반기 인플레이션이 상반기에 있었던 2%와 비슷한 수준으로 흘러갈까요, 아니면 더 높거나 낮을 것으로 보십니까?

Bert Nappier: 음, Greg, 매출 측면에서는 저희가 연간 기준으로 말씀드려 온 그 2% 언저리에서 움직일 것으로 봅니다. 이란 사태가 하반기에 저희에게 조금 더 상승 요인을 줬을 수는 있습니다만, 저희는 그것을 갱신된 가이던스에 딱히 모델링해 넣지 않았습니다. 지금까지 저희가 본 바로는, 올해는 전체 인플레이션이 낮은 한 자릿수 범위에서 흘러가고 있고 그중 절반가량이 관세에서 오며, 나머지는 일반적인 인플레이션 또는 그것과 이란 사태의 조합에 기인한다고 보시면 되겠습니다. SG&A 측면에서 말씀드리면, 저희는 역시 연간 기준으로 인플레이션의 영향이 낮은 한 자릿수일 것으로 모델링하고 있습니다. 물론 이란 사태로 인해 임차료와 운임에서는 과도한 압박을 받고 있고, 그 부분은 모두 중간 한 자릿수로 움직이고 있습니다.

제가 준비된 발언에서 말씀드린 대로, 저희는 급여와 임금을 통제하는 데서 조금 더 잘하고 있고 매출 대비 비율을 전년 수준으로 유지하고 있습니다. 그 점과 저희 구조조정이 함께 작용해 비용 곡선을 최대한 꺾어내고 있습니다. 매출원가 측면에서도 역시 낮은 한 자릿수 범위라고 봅니다. 남은 기간을 생각할 때 저희는 매출, 매출원가, SG&A 세 가지 모두가 낮은 한 자릿수 범위에서 움직이는 것으로 모델링하고 있습니다. 저희는 이 모든 것을 갱신된 가이던스와, 제가 영업비용 측면에서 말씀드린 역풍에 반영했습니다.

Greg Melich: 감사합니다. 제 후속 질문은 좀 더 전략에 관한 것입니다. Will, 글로벌 자동차와 관련해 경쟁사와 논의하고 있지 않다고 명확히 밝혀주셔서 감사합니다. 조금 더 넓게 여쭤보고 싶은데요. 분사를 준비하는 향후 6개월을 생각하실 때, Motion이든 GPC 자동차든 인수하는 쪽의 잠재적 M&A 기회를 어떻게 생각하고 계신지, 그리고 반대로 그 사업들의 일부를 인수하는 데 관심 있는 쪽이 있다면 그것을 어떻게 정리해 나가실지 궁금합니다.

Will Stengel: 네, Greg, 들어보시면, 저희가 꽤 명확하게 말씀드린 대로 저희는 두 개의 상장회사를 만드는 데 정말로 집중하고 있고 또 기대하고 있습니다. 그것이 주된 경로이고, 저희 에너지를 전부 쏟고 있는 지점입니다. 시장과 저희의 다양한 이해관계자들에게 그 명확성을 제공하는 것이 중요하다고 판단했습니다. 그것이 첫 번째 목적이었습니다. M&A와 관련해서는, 저희는 언제나 볼트온 M&A 파이프라인을 적극적으로 구축하고 있습니다. 아시다시피 딜이 성사되는 시점을 예측하기란 늘 어렵습니다.

그것은 자동차와 산업재 양쪽 모두에서 두 개의 상장회사로서의 저희 전략의 중요한 부분입니다. 그 활동은 진행 중이고 계속되고 있으며, 저희는 계속 그것을 추구할 것입니다. 분사를 진행하면서 동시에 딜 작업을 하는 것에 관해 좋은 지적을 해주셨습니다. 저희도 그 부분에 대해서는 현실적이어야 한다고 생각합니다만, 앞으로 나아가는 데 있어 저희 전략의 중요한 부분입니다. 그리고 저희는 현재 구성된 형태의 사업들, 그리고 자동차 전체와 산업재 전체가 상장회사로서 갖게 될 성장 프로필과 가치 창출 기회를 마음에 들어 하고 있습니다. 12월에 여러분 모두와 그것을 공유하기를 기대하고 있습니다.

오퍼레이터: 다음 질문은 JP Morgan의 Chris Horvers 님입니다. 말씀해 주십시오.

Chris Horvers (JPMorgan)

Chris Horvers: 감사합니다. 좋은 아침입니다, 여러분.

Will Stengel: 안녕하세요, Chris.

Chris Horvers: 분기 중 흐름에 대해 조금 더 파고들고 싶습니다. 5월과 6월이 둔화되며 비슷한 모습을 보였는데 7월에는 반등했다고 하셨는데요. 7월의 반등은 무엇 때문이라고 보십니까? 일부는 날씨였을까요, 아니면 유가 하락에 따른 시차 효과였을까요? 그리고 앞을 내다볼 때, 유가가 다시 오른 상황에서 더 높은 인플레이션을 넘어서고 미국 NAPA 사업 또는 북미 NAPA에서 물량 성장이 가속될 수 있는 여력에 대해서는 어떻게 생각하십니까?

Bert Nappier: 안녕하세요 Chris, Bert입니다. 제가 그 질문을 맡아보겠고, 조금 더 넓혀서 말씀드리겠습니다. 2분기를 생각하실 때 월별 순서에 지나치게 무게를 두시는 것은 조심하시는 게 좋다고 봅니다. 저희는 그것이 중요한 컬러라고 생각해서 명확히 말씀드린 것이지만, 이란과 관련해 벌어진 일들 때문에 분기 내에 이례적인 요소들이 많았습니다. 일부 고객들이 잠재적인 가격 인상을 앞두고 조금 앞서 움직인 점을 생각해 보시면, 그것이 4월을 원래 예상보다 다소 강하게 만들었을 수 있습니다. 5월도 어느 정도 마찬가지입니다. 예상되는 가격 인상과 예상되는 유가 상승을 두고 판단해 보려는 움직임이 많았습니다.

이번 분기를 볼 때, NAPA의 실적을 생각하는 가장 좋은 방법은 분기 전체를 보는 것, 즉 분기 중 비교가능매출 기준 2.6% 성장을 보고, 그것을 저희가 7월 초에 본 것과 연결해서 해석하는 것이라고 봅니다. Will이 준비된 발언에서 말씀드린 대로, 7월은 저희 기대치에 부합하며 시작했습니다. 그것은 7월의 낮은 한 자릿수 성장으로 해석됩니다. NAPA 사업은 6월에 나타났던, 제 생각에는 일종의 이례적 현상이라고 보는 그 실적에서 다시 회복해 왔습니다. 분기 초에 유가가 다소 진정된 점에 힘입은 것이지만, 동시에 안타깝게도 이란 사태의 종결은 아직 없습니다.

그것이 저희가 하반기 전망을 갱신하면서 신중을 기하고 있다고 보는 이유입니다. 이번 분기가 시작된 시점에서 나머지 사업들에 대해 말씀드리면, 우선 산업재부터 시작하겠습니다. 7월은 6월이 끝난 지점에서 이어받아, 산업 전반에 걸쳐 정말 견고한 성장이 계속되고 있습니다. 유럽을 생각하면, 저희는 2분기에 보았던 순차적 개선의 일부를 유지하고 있고, 그 역시 긍정적인 스토리입니다. 저희는 이번 분기를 시작한 방식에 만족하고 있으며, 저희 팀들은 또 한 번의 매우 견고한 3분기를 만들어내는 데 크게 집중하고 있습니다.

하반기에 넘어서야 할 것들을 생각할 때, Greg의 질문에 대한 답변에서 말씀드린 대로, 저희는 인플레이션과 이 모든 다른 변동 요인들을 어떻게 넘어설지에 대해 정말 사려 깊게 고민해서, 매출 측면의 인플레이션에 대해 낮은 한 자릿수 가정을, 그리고 매출원가와 SG&A에 대해서도 낮은 한 자릿수 가정을 세워 남은 기간의 균형을 잡았습니다.

그러면서도 저희는 가이던스의 여러 요소에 대해 갱신된 시각을 제시해 드렸습니다. 저희는 전반적인 심리를 감안할 때 신중한 판단이라고 보아 글로벌 자동차 사업의 매출 성장률을 조금 덜어냈고, 2분기에 저희가 본 것과 유사한 수준으로 일부 영업비용도 조정했습니다. 저희는 운임과 연료비에서 실질적인 상승을 체감하고 있습니다. 전쟁이 어떤 식으로든 해결되는 것을 보기 전까지는 남은 기간 동안 그것이 바뀔 것으로 기대하지 않습니다.

Chris Horvers: 좋습니다. 자세히 설명해 주셔서 감사합니다. 후속 질문으로, 상반기 실적 대비 하반기에 상당히 강한 총마진율과 전년 대비 총마진 반등이 예상되는데요. 사라지는 무언가가 있는 것입니까? 반대로, 그 개선을 이끄는 가속 요인은 무엇입니까? 대단히 감사합니다.

Bert Nappier: 정말 긍정적인 쪽, 즉 개선을 이끄는 요인부터 말씀드리겠습니다. 저희는 산업재와 자동차 양쪽 모두에서 총마진 개선과 관련해 훌륭한 작업이 진행되고 있습니다. 올해 후반에 각 사업의 인베스터 데이에서 저희 전략 계획에 대해 훨씬 더 많이 들으실 수 있을 것입니다. 저희가 소싱과 가격 책정에서 하고 있는 전략적 작업이 양쪽 사업 모두에서 정말 두드러진 성과를 만들어내고 있고, 그것이 하반기로 갈수록 가속됩니다. 저희는 실행이 계속 가속되고 있다는 점에서 특히, 하반기에 들어서면서 총마진율 확대 관점에서 저희가 서 있는 위치에 대해 자신감을 느끼고 있습니다. 또한 저희는 비교 기준의 산술적 부담도 일부 지나쳤습니다.

총마진에 대한 비교 기준은 상반기에 더 까다로운데, 특히 지난해 저희가 누렸던 인수 효과, 그중에서도 NAPA 쪽의 인수 효과를 넘어서야 했기 때문입니다. 1년 전 2분기를 생각해 보시면, 저희는 총마진이 110bp 상승했습니다. 그중 절반가량이 인수에서 왔습니다. 그럼에도 저희는 이번 분기에 총마진을 20bp 개선했습니다. 1년 전 저희가 누리던 인수 효과에서 오는 비교 기준의 일부가 하반기로 접어들면서 완화됩니다. 그 점이 저희가 2026년 총마진 확대 기대치를 향해 나아가는 데 대해 큰 자신감을 갖게 해줍니다.

오퍼레이터: 다음 질문은 Truist의 Scot Ciccarelli 님입니다. 말씀해 주십시오.

Scot Ciccarelli (Truist)

Scot Ciccarelli: 그건 새로운 발음이네요. Scot Ciccarelli입니다. 비용 배분 슬라이드에서 금융 수수료가 검토 중이라고 하신 말씀을 명확히 해주실 수 있을까요? 다시 말해, 운전자본에 잠재적 영향을 미칠 수 있는 공급망 금융 프로그램에 변화가 있을 수 있다는 뜻입니까?

Bert Nappier: 안녕하세요, Scot. 성함이 Scot Ciccarelli이시니 제가 좀 거들겠습니다. 모두가 정확한 발음을 알 수 있도록 제가 대신 확실히 해드리죠.

Scot Ciccarelli: 감사합니다. 네.

Bert Nappier: 네, 별말씀을요. 자, 저희가 갖고 있는 이 매출채권 매각 프로그램, 즉 팩토링 프로그램은 그 5,000만 달러를 발생시키는 하나의 도구이자 수단입니다. 저희가 공급망 금융을 다르게 보고 있다는 것을 시사하려는 의도는 아닙니다. 그것은 글로벌 자동차 산업 지형의 중요한 배경 요소입니다. 저희 운전자본 구조에서도 정말 중요한 부분입니다. 공급망 금융과 관련해 다른 무언가를 검토하고 있다는 의미가 아니었으며, 특히 그것이 시장에서 얼마나 중요한지를 감안하면 더욱 그렇습니다. 이는 저희가 운영하고 있는 매출채권 팩토링 프로그램에 관한 것입니다.

하반기에 접어들면서 저희는, 지금까지 여러 정보 조각들을 여러분께 드려온 것처럼, 이제 그쪽으로 주의를 돌리고 있습니다. 여름 말의 작업은 자본구조와 자본배분에 관한 것입니다. 그 5,000만 달러는 그 프로그램과 관련된 것이며, 저희가 자본 스택과 자본구조 스택을 평가해 나가면서 그 부분에 대해 사려 깊게 접근하도록 하겠습니다. 그대로 유지될 수도 있고, 앞으로 다른 수단이 될 수도 있습니다. 그래서 저희가 그 5,000만 달러를 별도로 짚어서 말씀드린 것입니다.

Scot Ciccarelli: 알겠습니다. 이해했습니다. 이란 사태에 관해 여러 차례 말씀하셨는데요, 산업재 쪽에도 영향이 많이 있습니까, 아니면 유가의 전이 효과 때문에 정말로 자동차에 집중된 것입니까?

Will Stengel: Scot, 영향이 덜하다고 말씀드리겠습니다. 산업재에서의 영향은 고객과의 대화에서 나타나는 일종의 정성적인 부담 정도로 규정하겠습니다. 준비된 발언에서 들으셨듯이 심리는 순차적으로 개선되었습니다. 고객 대화의 톤은 긍정적입니다. 물론 중동 사태를 언급하지 않고 고객과 대화를 나눌 수는 없습니다만, 그것이 글로벌 자동차에서처럼 재무제표에 동일한 방식으로 전이되고 있지는 않습니다.

Bert Nappier: 네, Scot, 아주 명확하게 말씀드리겠습니다. 이번 분기 1,600만 달러 중 100만 달러를 제외한 전부가 자동차에 해당합니다.

Scot Ciccarelli: 이해했습니다. 알겠습니다. 감사합니다, 여러분.

Bert Nappier: 네, Scot.

오퍼레이터: 다음 질문은 UBS의 Michael Lasser 님입니다. 말씀해 주십시오.

Michael Lasser (UBS)

Michael Lasser: 안녕하세요. 질문 기회를 주셔서 대단히 감사합니다. 제 첫 질문은 산업재 사업에 관한 것입니다. 그 모멘텀이 7월까지 이어지고 있다고 말씀하셨는데요. 분명히 산업재 사업의 비교 기준은 하반기로 갈수록 상당히 더 까다로워집니다. 그것이 이미 7월에 시작되었습니까? 다시 말해 2년 누적 기준이 가속되었습니까? 이는 산술적인 측면과 그 사업에서의 인플레이션 완화 가능성을 감안할 때 하반기 전망이 합리적인지 확인하려는 질문입니다.

Bert Nappier: 네, Michael, 저는 Motion에 대한 전망이 꽤 견조하다고 봅니다. 정말 강한 상반기였습니다. 팀이 실행하고 있고 모든 엔진이 다 돌아가고 있습니다. 저희는 6개월 연속 PMI 수치가 우호적이라고 봅니다. 고객 심리도 우호적이라고 봅니다. Motion을 생각할 때 낙관할 만한 요소가 많다고 봅니다. 저희가 가이던스를 갱신하면서 비교 기준뿐만 아니라 현재의 실적도 반영했다고 말씀드리겠습니다.

몇 분 전에 말씀드린 대로, Motion 사업은 6월의 강세를 7월까지 이어왔습니다. 저희는 모든 변동 요인을 감안할 때 이 사업이 서 있는 위치에 대해 계속 좋게 느끼고 있습니다. Will이 방금 말씀하신 대로, 이란 사태는 자동차 쪽보다 그쪽에 미치는 영향이 조금 덜합니다. 저희는 그쪽에서 훌륭한 한 해를 향해 순조롭게 가고 있으며, PMI와 심리 관점에서 모든 것이 그대로 유지된다고 가정하면 Motion이 환상적인 회계연도를 만들어낼 것으로 봅니다.

Michael Lasser: 알겠습니다. 대단히 감사합니다. 제 후속 질문은, GPC가 분사에 가까워지면서 시장이 각각의 독립된 부분에 가치를 매기려 하고 있다는 점입니다. 두 세그먼트 모두 상당히 잘 정립된 비교 대상이 있습니다만, 자동차 사업을 보면 아마도 동종 그룹보다 상당히 낮은 수준에서 거래되고 있고, 그것은 부분적으로 부진한 실적, 즉 독립점의 부진한 매출 실적 때문일 수 있습니다.

그렇다면 독립점 대상 매출이 지금부터 가속되기 위한 핵심 열쇠는 무엇이라고 보십니까? 단순히 매크로의 함수입니까, 아니면 그것을 해결하는 데 도움이 될 만한 이니셔티브를 마련하실 수 있습니까? 그리고 7월의 사업 가속에 대해 말씀하실 때, 그것이 최종 시장 수요의 함수였습니까, 아니면 이번 주말 발효되는 관세를 앞두고 늘어난 매입 행태 때문이었습니까? 감사합니다.

Bert Nappier: 풀어야 할 게 많군요, Michael. 하나의 후속 질문 안에 세 개의 질문이 들어 있네요. 독립점 점주부터 시작하겠습니다. 자, 저는 정말로 믿고 있고 저희 모두가 믿고 있는데, 독립점 점주들은 앞으로 이 사업에 있어 실질적인 기회입니다. 그것은 저희 사업의 중요한 부분입니다. 저희 모델의 중요한 부분이고, 저희에게 중요한 파트너입니다. 거기서부터 시작하겠습니다. 저희가 앞으로 나아가는 방식은 지난 몇 년간 직영점 쪽에서 운영해 온 전략과 플레이북에서 확장해 나가는 것이라고 생각합니다. 저희는 훌륭한 직영점을 운영하기 위해 해온 투자에 대해 광범위하게 말씀드려 왔고, 지난 10개 분기에 걸쳐 직영점에서 나타난 순차적 개선보다 더 나은 증거는 없습니다.

몇 가지 데이터를 말씀드리면, 저희는 직영점 매출 성장률을 2024년 -0.5%에서 2025년 +2.3%로 끌어올렸습니다. 저희는 2026년을 직영점 쪽에서 1분기 5.5% 성장으로 시작했고 여기 2분기에는 4%를 기록했습니다. 지난해 2분기를 돌아보면 저희는 2%에도 못 미쳤습니다. 저희의 진전은 명확하지만 저희는 결코 만족하지 않으며, 직영점과 독립점 양쪽 모두에서 지속적인 개선에 계속 집중하고 있습니다. 그것이 중요한 배경인 이유는, NAPA의 저희 팀들이 이제 이 플레이북을 독립점 점주 기반에 적용하고 있고, 저희가 거기서 성과 최적화를 이끌어낼 정말 흥미로운 기회를 보고 있기 때문입니다. 저희는 데이터 애널리틱스를 활용해 점주들을 네 개 그룹으로 4분위 구분했고, 솔루션을 설계했습니다.

이것이 새롭고 다른 부분이며, 앞으로 저희가 어떻게 성과를 실질적으로 끌어올릴 수 있다고 보는지에 해당하는 지점입니다. 저희는 독립점 점주들을 위해 영업 우수성, 가격 책정, 재고 및 구매, 운영, 기술을 다루는 솔루션을 설계해서, 그들의 성과를 개선하고 저희가 해온 것 중 성공적이라고 입증된 모든 것을 그쪽 팀에 이식할 수 있도록 했습니다. 이 프로그램들은 아직 매우 초기 단계에 있으며, 특히 올해 후반의 글로벌 자동차 인베스터 데이를 앞두고 저희를 설레게 하는 요소입니다. 간단한 예를 하나 들자면, 저희 상위 4분위 독립점 점주들은 2분기에 5% 성장했는데, 이는 시장에서 그들의 경쟁력을 보여줍니다. 저희는 독립점 점주 기반 전체의 성과 수준을 끌어올릴 명확한 경로를 갖고 있습니다.

저희는 독립점 점주들에서 1분기 1% 성장에서 2분기 2% 성장으로 순차적 개선을 경험했습니다. 저희는 거기에 있는 기회들에 대해 정말 기대가 큽니다. 질문의 두 번째 부분인 7월 가속에 대해 말씀드리면, 저는 그것을 어느 한 가지 요인 탓으로 돌리지 않겠습니다. 제가 조금 전에 말씀드린 대로 2분기의 패턴에서 일종의 이례적 현상이 있었고, 7월은 다시 돌아와 2분기 전체 실적과 같은 지점에서 시작하고 있다고 봅니다. 저희는 어느 특정한 좋은 구석 하나를 보고 있는 것이 아닙니다. 이번 달과 이번 분기를 시작하면서 NAPA에서 낮은 한 자릿수 수준의 광범위한 강세를 보이고 있습니다.

Michael Lasser: 대단히 감사합니다.

오퍼레이터: 다음 질문은 Jefferies LLC의 Bret Jordan 님입니다. 말씀해 주십시오.

Bret Jordan (Jefferies)

Bret Jordan: 안녕하세요, 여러분.

Will Stengel: 안녕하세요, Bret.

Bret Jordan: 언급하신 주요 거래처(national account) 강세와 관련해, 주요 거래처의 상대적 초과 성과를 보고 계신 것입니까? 분명히 경쟁사 중 한 곳이 주요 거래처 사업의 일부를 축소해 왔을 수 있는데요. 점유율 확보입니까, 아니면 그저 그 카테고리가 잘 나가고 있는 것입니까?

Will Stengel: 저희는 둘 다라고 봅니다. Bret, 저희는 그 사업 영역을 생각할 때 대단히 사려 깊게 접근하기 위해 많은 작업을 하고 있습니다. 그 부분이 적절한 수준의 집중을 받도록 조직 개편을 했고, 새로운 리더십도 배치했습니다. 그 고객 세그먼트의 수익성을 파악하기 위해 많은 애널리틱스 작업도 수행했습니다. 그 사업 영역에 많은 관심이 쏠려 있고, 그것이 수주로 이어지고 있습니다.

저희는 경쟁 환경 역시 건설적이라고 보며, 그 순간을 활용해 그쪽에 힘을 싣고 있습니다. 그것은 저희 사업의 중요한 부분이며, 저희는 그것을 뒷받침하기 위해 운영도 계속 개선하고 있고, 그런 면에서 훌륭한 파트너가 될 수 있도록 운영 프로세스를 갖추는 데도 신경 쓰고 있습니다. 좋은 요소가 많고, 저희가 계속 힘을 실어가면서 집중하고 있는 영역입니다.

Bret Jordan: 영국과 독일에서의 강세도 언급하셨는데요. 그 추세가 기저 시장과 비교하면 어떻습니까? Stahlgruber가 이번 분기에 ERP를 도입하고 있는 것으로 아는데요. 기저 시장 성장률을 상당히 상회하는 점유율 확보를 보고 계십니까?

Will Stengel: 저희는 유럽 팀이 모든 지역에서, 특히 저희가 언급한 지역들에서 확보한 점유율 포지션에 대해 정말 좋게 느끼고 있습니다. 영국에서는 저희가 인프라와 공급망에 큰 투자를 했습니다. 그 투자들이 저희가 기대했던 대로 결실을 맺기 시작하고 있습니다. 말씀하신 대로 저희는 독일에서 매우 강력한 지역 거점을 갖고 있고, 그 시장에서의 기회를 활용해 점유율도 일부 확보하고 있습니다. 전반적으로, 저희가 준비된 발언에서 말씀드린 대로 유럽 플랫폼은 아주 좋은 상태에 있습니다. 훌륭한 팀과 높은 집중력을 갖추고 있고, 그쪽 시장이 다소 들쭉날쭉하기는 하지만 순차적으로 개선되고 있으며, 저희는 그 흐름을 계속 이어갈 수 있을 것으로 낙관합니다.

Bret Jordan: 좋습니다. 감사합니다.

마무리 발언

오퍼레이터: 대기 중인 추가 질문은 없습니다. 마무리 발언을 위해 Will Stengel 님께 통화를 넘기겠습니다.

Will Stengel: 오늘 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 저희는 10월 실적 발표 콜에서 이번 분기를 지나오며 이룬 분사 진행 상황과 저희의 진전에 대해 여러분께 업데이트해 드리기를 기대합니다. 오늘 함께해 주셔서 다시 한번 감사드리며, 여러분의 성원에 감사드립니다. 남은 한 주 잘 보내시기 바랍니다.

오퍼레이터: 신사 숙녀 여러분, 이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 마칩니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 종료하셔도 됩니다.

※ 출처 및 면책 주석

대본 원문 출처: stockanalysis.com — Genuine Parts Company (GPC) Q2 2026 Earnings Call Transcript (2026년 7월 21일 콜)
수치 정본: Genuine Parts Company Reports Second Quarter 2026 Results; Reaffirms 2026 Outlook for Adjusted EPS of $7.50 to $8.00 (PR Newswire, 2026-07-21)
본 번역의 원문 대본은 음성 인식·자동 전사(transcription)에 기반해 작성된 것으로, 발화자 구분 오류·고유명사 오기·수치 오인식이 포함될 수 있습니다. 본 리포트의 수치는 회사 보도자료를 정본으로 삼아 교차검증했으며, 대본 수치와 보도자료가 다를 경우 보도자료를 따랐습니다.
총마진 수치의 경우, 보도자료 기준 GAAP 매출총이익은 $24.71억으로 매출 대비 약 37.8%($2,470,707K ÷ $6,536,951K = 37.79%)이며, 전년 동기 GAAP 총마진 37.7% 대비 +8bp에 그칩니다. 반면 컨콜에서 CFO가 언급한 조정 총마진 37.9%(+20bp)는 비GAAP 기준으로, 확대폭이 GAAP 기준과 다릅니다. 본문에서는 각각의 기준을 구분해 표기했습니다.
세부 재무제표, 세그먼트 조정 내역, 가이던스 전제는 회사가 SEC에 제출한 8-K Exhibit 99.1 및 분기보고서(10-Q), 그리고 IR 웹사이트의 실적 발표 슬라이드(특히 9~11페이지)를 직접 확인하시기 바랍니다.
본 문서는 정보 제공 목적의 번역·정리 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하는 투자 자문이 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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GPC 26Q2 컨퍼런스콜 전문 번역 및 요약