역대 소음 연대표를 보니…

오늘도 하락…

장중에 하도 시장이 나락으로 가길래, 클로드로 조사를 좀 해보았다. 주식시장의 역대 위기표다. 지금은 미국-이란 전쟁으로 표기했다. 왜냐하면 시장이 유가 급등으로 국채금리 상승, 메모리 수요 감소를 우려하기 때문이다. 오늘도 국내 코스피, 코스닥 지수의 하락폭이 어마어마하다.

심지어 나스닥 미니 선물은 -0.30% 내외로 하락하고 있을 뿐이고, 어제 나스닥은 -2.15% 하락했다. 근데 나스닥 하락 종목을 보면, 빅테크 중심이고 메모리 관련주들의 하락은 크지 않았다는데 의미가 있다. 그러니까 나스닥만 보면 오히려 우리나라 시장은 선방을 했어야 했는데, -5% 내외의 하락세를 보이고 있는 것이다.

삼성전자와 SK하이닉스의 하락은 더 심각하다. 각각 -7.5%, -6.8% 정도로 하락 중이다. 도대체 뭐가 문제일까?

시장의 본성

과거 시장의 조정을 본 차트다. 그야 말로 붉은색 범벅이다. 붉은 색은 시장이 각종 노이즈로 지배당했던 시기다. 전체 기간 중 38%는 노이즈로 시장이 시끌시끌했던 기간이다. 이 차트가 의미하는 바는 무엇인가.

이 차트를 보며 느끼는 것은, 조정 때 매수하면 무조건 돈을 벌 수 있다는 것도 아니고, 조정 때는 피해 있고, 조정이 끝나면 돌아와야 한다고 주장하는 것도 아니다. 단지, 그만큼 조정은 일상적인 것이라는 이야기다. 2.5일에 1일은 조정이다. 월화수목금 중 이틀은 시장이 노이즈에 잠기는 기간이다. 이때 노이즈에도 불구하고 주식이 오를지, 아니면 노이즈와 함께 주식이 내릴지는 모른다. 다만, 5일 중 2일은 노이즈로부터 자유롭지 못하다는 이야기다.

따라서 우리는 이런 시장의 조정을 당연시 해야 한다. 그리고 거기에 맞춰 전략을 짜면 되는 것이다.

결국 선택은…

결국 선택은 시장의 미친듯한 변덕을 그냥 받아들이고, 제 갈길 가면 되는 것 같다. 심지어 어제부터 추세추종할 종목이 조금씩 생겨나고 있다. 장은 여전히 좋지 않지만, 오늘만해도 아래와 같이 일부 종목에서 시세의 연속성이 생겨나고 있다.

AI섹터라고 보기에 약간 어렵다고 생각할 수도 있겠지만 국내데이터센터에 공급될 전력원 중 하나가 신재생에너지가 될 것이라 생각한다면 충분히 가능한 판단이다.

가치투자 입장에서도 마찬가지다. 제 갈길 가면 된다. 개인적으로 아직 AI테마의 상방은 한참 열려있다고 본다. 다만, 그게 어쩌면 메모리가 아닐수도 있겠다는 생각은 한다. 시장은 항상 새로운 것을 좋아하고, 확정된 것보다는 알 수 없는, 짐작할 수 없는 규모에 더 열광하기 때문이다. 그런 의미에서 국내데이터센터 테마가 ‘아마도’ 다음 사이클의 강력한 테마가 되지 않을까 생각하는데 음… 아직은 잘 모르겠다.