2025-10-11 왜 트럼프의 한마디에 시장이 폭락했는가, 시황

시황

트럼프와 중국

트럼프가 중국에 2025/11/01부터 100% 관세, 그것도 지금의 관세에 100%를 더한 대규모 관세를 부과하겠다고 밝혔다. 또, “APEC 회담에서 굳이 만난 필요가 있겠나”고 말했다. 이 소식에 나스닥은 무려 -3.56% 하락했다. 위 차트로 보면 2025년 9월 12일 나스닥 지수 수준으로 하락한 것이다. 이 기간동안 마일리지를 쌓아두지 못한 투자자는 하룻밤 사이 굉장히 큰 손실을 얻었을 것이다.

언젠가는 이런 날이 올 거라 생각했다. 증시 자체가 너무 고평가 되어 있다는 건 누구나 아는 사실이었다. 다들 하는 이야기가 “고평가이긴 하지만” AI는 실체가 있다, “고평가이긴 하지만” 펀더멘털이 튼튼하다와 같은 이야기였다. 시장이 고평가 국면이라는 공감대가 있는 상황에서는 시장에 악재가 나왔을 때 지수는 큰 폭으로 하락할 수 있다. 다만, 정말 뜻 밖으로 주가 하락의 재료가 미중 무역전쟁이었다는 것이다. 거의 10년 동안 계속된 이번 이슈가 주가 하락의 원인이 됐다는 게 정말 놀랍다. 시장은 항상 새로운 이슈에 민감하게 반응했는데 이번에는 미중 무역전쟁과 같은 해묵은 주제에 크게 하락한 것이다.

나는 이번 하락의 근본적인 원인을 시장의 고평가 그 자체로 본다. 누군가 음악이 멈출 순간만을 기다리고 있었고, 트럼프의 발언이 방아쇠를 당긴 것 뿐이다. 매우 연약한 시장에 하락의 트리거가 됐을 뿐이다.

반등을 위한 재료

개인적으로 이번에는 적어도 “가까운 시일 내에는” V자 반등이 나오진 않을 거라 생각한다. V자 반등이 나오려면 악재가 거둬져야 한다. 그런데 이번 악재는 미국 무역전쟁의 악화다. 지금까지의 중국에 대한 관세에 100% 추가 관세가 실행되면 현실적으로 인플레이션 우려로 금리를 인하할 수 있을까? 결국, 시장이 반등하기 위해서 필요한 건 미중 무역전쟁의 완화기조다. 무역 전쟁이 마무리되어 간다는 어떤 신호가 있어야 지수는 반등할 것이다. 간헐적으로 기술적 반등은 있을 수 있으나 당분간 추세적 하락은 피할 수 없을 것으로 생각한다.

그렇게 생각하는 가장 큰 이유는 바로 시진핑과 트럼프의 협상 스타일 때문이다. 이 둘은 절대 물러서지 않는다. 1기 때를 조사해보면 미중 무역 전쟁이 격화되며 나스닥은 3개월 간 약 23% 하락했다. 그때처럼 악재가 악재를 부르고, 보복이 보복을 부르며 주가는 하락의 소용돌이로 빠질 수 있다. 그럼에도 이번 분쟁으로 그때처럼 -20% 이상 하락하진 않을 것으로 생각한다. 매우 신선한 충격은 아니기 때문이다. 금리 인하에 어려움을 겪고 FED가 금리 인하 시기를 조율하지 않는다면 말이다. 금리 인하시기 지연과 무역 전쟁 격화가 더해지면 주가가 얼마나 하락할지는 아무도 모른다.

오늘의 판단

이런 생각을 가지고 결국 오늘 아침에서야 여러 종목을 매매했다. 많은 종목을 매도하고 소수의 종목을 매수했다. 앞으로 무역 전쟁이 적어도 2주 이상 “악화”된다는 가정 하에 매매를 진행했다. 개인적으로 이런 전략이 SOXL이나 SVIX를 매수하는 것 보다 낫다. 미중 무역전쟁이 심각해져도 상승할 수 있고, 개별 호재로 급등할 수도 있기 때문이다. 리스크는 빠른 협상 완료다.

매도 종목

INVZ

시장이 좋지 않을 때는 방망이를 짧게 잡고 매매했어야 하나 그렇지 못했다. 가장 큰 실수는 하락의 여지가 큰 시점에서 불타기를 했다는 것. 추가 매수의 시점도 신규 신입과 마찬가지로 리스크가 적은 위치에서 해야 한다. 그리고 다른 실수는 스탑로스를 설정하지 않은 것이다. 이 실수는 반복되고 있는데, 이제는 무조건 모든 종목의 스탑로스를 설정할 계획이다. -9.03% 손절.

QS

QS의 불타기 시점은 오히려 정확했다. 다만, 이 종목도 빠르게 익절했어야 했다. 시장 분위기를 봤을 때 돌파를 정말 어려워하는 상황이었다. 스탑로스를 설정하지 않은 잘못도 있다. 결국 -7.81% 손절.

CRCL

차트를 캡쳐하며 어이가 없어서 웃고 있다. 스탑로스는 필수다. -12.59% 손절.

매수 종목

MP

매수 시점 최악이다. 그러나 중국이 희토류 통제를 강화하며, 엄청난 하락장에서 MP의 주가는 +8.49% 상승했다. 나름 변동성을 줄여가며 신고가를 돌파하기 위해 노력하고 있는데, 이번 무역 전쟁 악화를 계기로 모멘텀을 발휘하는지 지켜봐야 한다. 잘못된 매수 타이밍으로 -3.14% 손실로 시작.

TMC

돌파 후 조정 패턴으로 미너비니 스크리너 통과 종목이다. 정확히 지지선에서 매수했기 때문에 1% 정도, 많아야 2-3% 손절로 리스크 관리가 가능하다. 꽤 적절한 위치에서 진입한 덕분이다. 오늘은 -5.28% 정도 하락했지만 비즈니스 모델 자체가 현재 시황에 매우 적절하다고 생각한다. TMC는 니켈, 코발트, 구리, 망간 등 중국에서 강력한 시장지배력을 가지고 있는 배터리 원료를 해저에서 채굴하는 기업이다. 현재 2.44% 수익 중.

OKLO

OKLO는 SMR의 대장주다. 짧은 기간 동안 빠른 변동성 축소를 보이고 있다. 전고점 직전에서 거래를 마쳤다. 어려운 시장에서도 기관 매수세가 지속되고 있는 신호로 볼 수 있다. 오늘 종가에 매수했고, 정확히 지지선에서 장을 마감했기 때문에 스탑로스는 ADR인 10%, 손절은 박스권으로 되돌아 가는 경우로 설정한다. 현재 -0.51% 손실 중.

홀딩 종목

MVST

말이 홀딩이지, AFTERMARKET 거래량이 너무 적어 매도하지 못했다. 월요일 반등 없다면 매도할 계획. -4.67% 손실 중.

현금

현재는 현금 비중 58%다. 분명히 시장이 2주 이상 지속적으로 내릴 가능성이 있다. 반전은 주말 사이 갑자기 협상 완료인데, 미국이 다른 나라와 협상한 것처럼 중국과도 그렇게 졸속으로 협상을 끝낼 것 같지 않다.